ABCFGHKLMNOPQRSVWXYZAAABACADAGAHAIAJAK
1
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
Scenariusz 1A: inwestor krótkoterminowy
Scenariusz 1B: inwestor krótkoterminowy
Scenariusz 1C: inwestor krótkoterminowy
2
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
3
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
4
80,20%2,20%020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15
5
120253,5%9,20%7,00%4,304,41120253,5%9,20%7,00%4,304,41120253,5%9,20%7,00%4,304,41
6
220263,5%9,20%7,00%4,454,13220263,5%8,70%6,50%4,454,18220263,5%8,70%6,50%4,454,18
7
320273,4%9,20%7,00%4,603,88320273,4%8,70%6,50%4,603,94320273,4%8,70%6,50%4,603,94
8
420283,3%9,20%7,00%4,753,64420283,3%8,70%6,50%4,753,71420283,3%8,70%6,50%4,753,71
9
520293,1%9,20%7,00%4,903,41520293,1%8,70%6,50%4,903,50520293,1%8,20%6,00%4,903,59
10
620303,1%9,20%7,00%5,053,18620303,1%8,70%6,50%5,053,28620303,1%8,20%6,00%5,053,38
11
720313,1%9,20%7,00%5,202,96720313,1%8,70%6,50%5,203,07720313,1%8,20%6,00%5,203,19
12
820323,1%9,20%7,00%5,3740,68820323,1%8,70%6,50%5,3745,71820323,1%7,70%5,50%5,3759,02
13
14
70,44
Wartość
75,95
Wartość
89,58Wartość
15
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
16
Scenariusz 2A: inwestor średnio- i długoterminowy
Scenariusz 2B: inwestor średnio- i długoterminowy
Scenariusz 2C: inwestor średnio- i długoterminowy
17
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
18
80,20%2,20%020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15
19
120253,5%9,20%7,00%4,304,16120253,5%9,20%7,00%4,304,16120253,5%9,20%7,00%4,304,16
20
220263,5%9,20%7,00%4,453,92220263,5%8,70%6,50%4,453,96220263,5%8,70%6,50%4,453,96
21
320273,4%9,20%7,00%4,603,70320273,4%8,70%6,50%4,603,75320273,4%8,70%6,50%4,603,75
22
420283,3%9,20%7,00%4,753,48420283,3%8,70%6,50%4,753,55420283,3%8,70%6,50%4,753,55
23
520293,1%9,20%7,00%4,903,28520293,1%8,70%6,50%4,903,36520293,1%8,20%6,00%4,903,44
24
620303,1%9,20%7,00%5,053,08620303,1%8,70%6,50%5,053,17620303,1%8,20%6,00%5,053,26
25
720313,1%9,20%7,00%5,202,89720313,1%8,70%6,50%5,202,99720313,1%8,20%6,00%5,203,09
26
820323,1%9,20%7,00%5,3744,06820323,1%8,70%6,50%5,3749,52820323,1%7,70%5,50%5,3764,10
27
28
72,71
Wartość
78,61
Wartość
93,46Wartość
29
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
30
Scenariusz 3A: inwestor dywidendowy
Scenariusz 3B: inwestor dywidendowy
Scenariusz 3C: inwestor dywidendowy
31
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
32
80,00%2,20%020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15020240,0%4,154,15
33
120253,5%9,20%7,00%4,303,93120253,5%9,20%7,00%4,303,93120253,5%9,20%7,00%4,303,93
34
220263,5%9,20%7,00%4,453,73220263,5%8,70%6,50%4,453,76220263,5%8,70%6,50%4,453,76
35
320273,4%9,20%7,00%4,603,53320273,4%8,70%6,50%4,603,58320273,4%8,70%6,50%4,603,58
36
420283,3%9,20%7,00%4,753,34420283,3%8,70%6,50%4,753,40420283,3%8,70%6,50%4,753,40
37
520293,1%9,20%7,00%4,903,15520293,1%8,70%6,50%4,903,23520293,1%8,20%6,00%4,903,30
38
620303,1%9,20%7,00%5,052,98620303,1%8,70%6,50%5,053,06620303,1%8,20%6,00%5,053,15
39
720313,1%9,20%7,00%5,202,81720313,1%8,70%6,50%5,202,90720313,1%8,20%6,00%5,203,00
40
820323,1%9,20%7,00%5,3747,50820323,1%8,70%6,50%5,3753,43820323,1%7,70%5,50%5,3769,39
41
42
75,12
Wartość
81,44
Wartość
97,66Wartość
43
44
Źródło:
45
Wzór na DDF na podst
46
https://gieldowyracjonalista.blogspot.com/2020/02/wycena-akcji-z-podatkami-osobistymi-i.html
47
https://gieldowyracjonalista.blogspot.com/2020/03/wycena-dugoterminowa-jest-wieksza-od.html
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100