beliefsvols_jpe_aug2021 (5).xlsx

	A	B	C	D	E	F	G	H	I	J	K
1		Low Inflation, High Growth	Medium Inflation, Low Growth	Medium Inflation, High Growth	High Inflation, Low Growth	Low Inflation, New Economy Growth	Deflation, Low Growth	Stock Volatility (Data)	Stock Volatility (Model)	5-Year Treasury Bond Volatility (Data)	5-Year Treasury Bond Volatility (Model)
2	OBS	PROB1	PROB2	PROB3	PROB4	PROB5	PROB6	SVOLD	SVOLM	BVOL5D	BVOL5M
3	1962Q1	0.85517	0.0061918	0.030058	0.00080485	0.031485	0.076296	0.07281	0.1211	0.01429	0.02656
4	1962Q2	0.86531	0.0050223	0.031579	0.0004946	0.034153	0.063443	0.2667	0.1179	0.01883	0.02331
5	1962Q3	0.87015	0.00511	0.035379	0.00056134	0.036249	0.052547	0.1223	0.1149	0.01284	0.02105
6	1962Q4	0.89014	0.0041763	0.031895	0.00029588	0.037431	0.036064	0.1411	0.1105	0.01297	0.01567
7	1963Q1	0.8919	0.0036231	0.03076	0.00025939	0.038751	0.034703	0.07626	0.1105	0.01017	0.0151
8	1963Q2	0.87793	0.0035231	0.03542	0.00032076	0.04283	0.039979	0.05862	0.1131	0.009016	0.01749
9	1963Q3	0.8795	0.0042922	0.036007	0.00049576	0.043347	0.036353	0.06752	0.1123	0.009947	0.01659
10	1963Q4	0.88866	0.0040422	0.033921	0.00034372	0.042353	0.030677	0.1288	0.1103	0.006746	0.01452
11	1964Q1	0.87588	0.005789	0.035909	0.00051582	0.039441	0.042467	0.0387	0.1132	0.007501	0.01822
12	1964Q2	0.87956	0.0070609	0.035194	0.00067863	0.0378	0.039705	0.06184	0.1121	0.007645	0.01731
13	1964Q3	0.8509	0.008741	0.037639	0.00083015	0.04108	0.060809	0.05424	0.1202	0.00841	0.02366
14	1964Q4	0.85766	0.0076591	0.039338	0.00071492	0.04313	0.051499	0.05047	0.1176	0.008877	0.02138
15	1965Q1	0.85572	0.007096	0.040044	0.00057696	0.044886	0.051673	0.05011	0.1181	0.007264	0.02152
16	1965Q2	0.86621	0.0074969	0.047508	0.0010985	0.045709	0.031972	0.09601	0.1115	0.005084	0.01748
17	1965Q3	0.8567	0.0083466	0.046131	0.00083987	0.046956	0.041026	0.06075	0.1151	0.008554	0.01964
18	1965Q4	0.84548	0.017252	0.051762	0.0025019	0.039061	0.04394	0.05065	0.1149	0.01946	0.02209
19	1966Q1	0.83411	0.016706	0.062686	0.0027121	0.041291	0.042498	0.07655	0.1142	0.02123	0.02375
20	1966Q2	0.83508	0.016322	0.065721	0.0019432	0.044463	0.036469	0.1061	0.1132	0.02019	0.02199
21	1966Q3	0.85111	0.015676	0.066502	0.002093	0.042517	0.022098	0.1499	0.1085	0.04029	0.0181
22	1966Q4	0.86239	0.012542	0.059671	0.0011032	0.042679	0.021616	0.1115	0.1079	0.03026	0.01625
23	1967Q1	0.84168	0.017052	0.046421	0.00079042	0.041568	0.052488	0.08171	0.119	0.03162	0.02238
24	1967Q2	0.83093	0.020641	0.041807	0.0012054	0.037679	0.06774	0.1053	0.1235	0.02627	0.02584
25	1967Q3	0.81726	0.018851	0.044691	0.0012997	0.039787	0.078116	0.05797	0.1268	0.02562	0.02939
26	1967Q4	0.84831	0.018665	0.049732	0.0020945	0.03956	0.041635	0.07586	0.115	0.03974	0.02072
27	1968Q1	0.83866	0.026486	0.053629	0.0036313	0.03558	0.042011	0.1148	0.1154	0.03556	0.02236
28	1968Q2	0.81769	0.031309	0.066098	0.0050063	0.033578	0.046319	0.08752	0.116	0.03981	0.02662
29	1968Q3	0.80597	0.040362	0.075318	0.0062357	0.031606	0.040512	0.08074	0.1157	0.02421	0.02734
30	1968Q4	0.82599	0.029881	0.08776	0.0068409	0.034357	0.015166	0.06227	0.1081	0.02781	0.02285
31	1969Q1	0.80113	0.035804	0.099144	0.0089723	0.035226	0.019727	0.08509	0.1111	0.02683	0.02729
32	1969Q2	0.79991	0.035554	0.10406	0.0079275	0.035265	0.01728	0.08387	0.1102	0.02739	0.0265
33	1969Q3	0.7923	0.034993	0.11323	0.0076288	0.034946	0.016907	0.1281	0.1096	0.03449	0.02741
34	1969Q4	0.75733	0.05005	0.11671	0.0084628	0.030697	0.036754	0.09386	0.1154	0.04762	0.03417
35	1970Q1	0.71511	0.073381	0.11646	0.0093092	0.027241	0.058501	0.1119	0.1236	0.05555	0.0411
36	1970Q2	0.74221	0.069212	0.11122	0.0064947	0.028771	0.042096	0.2219	0.1202	0.04435	0.03344
37	1970Q3	0.73724	0.086862	0.092845	0.005639	0.024618	0.052796	0.1421	0.1256	0.03148	0.03324
38	1970Q4	0.67814	0.12703	0.08331	0.0075162	0.018935	0.085072	0.09622	0.1379	0.04874	0.04268
39	1971Q1	0.71148	0.08931	0.08832	0.0064805	0.020923	0.08349	0.07626	0.1301	0.03634	0.04164
40	1971Q2	0.72631	0.071133	0.10849	0.0089225	0.024575	0.060576	0.083	0.1226	0.06296	0.04022
41	1971Q3	0.76171	0.05059	0.11313	0.0056712	0.028769	0.04013	0.12	0.1149	0.06143	0.03258
42	1971Q4	0.77856	0.037435	0.12677	0.0059268	0.031152	0.020157	0.1205	0.1087	0.02992	0.0289
43	1972Q1	0.77255	0.039469	0.12749	0.0046235	0.031264	0.024598	0.07288	0.1096	0.02631	0.02935
44	1972Q2	0.76372	0.055607	0.12214	0.0074804	0.027948	0.023103	0.0762	0.1132	0.02569	0.03028
45	1972Q3	0.75971	0.054326	0.13222	0.0089483	0.02868	0.016112	0.07974	0.1125	0.01642	0.03069
46	1972Q4	0.72435	0.060543	0.15277	0.012438	0.026475	0.023426	0.08354	0.1152	0.01356	0.03777
47	1973Q1	0.66057	0.047559	0.23227	0.025611	0.026405	0.0075869	0.1141	0.1197	0.02383	0.04946
48	1973Q2	0.61473	0.018889	0.31082	0.023544	0.03083	0.0011911	0.1659	0.1195	0.02213	0.05197
49	1973Q3	0.50822	0.013469	0.41413	0.033504	0.030135	0.00054945	0.1229	0.1302	0.0539	0.06101
50	1973Q4	0.39506	0.011157	0.52528	0.038428	0.029624	0.00045455	0.2089	0.1349	0.03485	0.06233
51	1974Q1	0.29628	0.012484	0.62148	0.043316	0.026002	0.00043829	0.1662	0.1331	0.03018	0.05889
52	1974Q2	0.22031	0.018505	0.69203	0.045931	0.022772	0.00045369	0.1568	0.1273	0.04435	0.05247
53	1974Q3	0.13388	0.02147	0.74898	0.079653	0.015763	0.00025644	0.2646	0.1244	0.05153	0.05196
54	1974Q4	0.1241	0.05981	0.7398	0.059828	0.014575	0.0018915	0.2553	0.117	0.03573	0.04454
55	1975Q1	0.13562	0.15231	0.64326	0.049641	0.01304	0.0061343	0.1843	0.1173	0.02961	0.04462
56	1975Q2	0.11442	0.39601	0.40266	0.048052	0.0080024	0.030855	0.1482	0.12	0.04836	0.05525
57	1975Q3	0.10663	0.44229	0.35649	0.058902	0.0067222	0.028965	0.154	0.1209	0.03417	0.05681
58	1975Q4	0.12086	0.34637	0.43676	0.074852	0.0093503	0.011817	0.1258	0.1261	0.03779	0.05378
59	1976Q1	0.12682	0.26356	0.51253	0.076588	0.011827	0.0086737	0.1336	0.1269	0.02579	0.05394
60	1976Q2	0.12502	0.18055	0.59823	0.07802	0.013618	0.0045545	0.1083	0.1256	0.02644	0.05206
61	1976Q3	0.11277	0.16911	0.62569	0.074059	0.013048	0.0053231	0.08947	0.1218	0.02337	0.04954
62	1976Q4	0.10779	0.15377	0.6495	0.073164	0.012725	0.0030555	0.1052	0.12	0.04298	0.04678
63	1977Q1	0.096829	0.12024	0.68858	0.080696	0.012374	0.0012777	0.08345	0.1191	0.0435	0.04627
64	1977Q2	0.097945	0.09289	0.73867	0.055331	0.014011	0.0011492	0.09152	0.1132	0.03225	0.03808
65	1977Q3	0.09719	0.084026	0.75869	0.044155	0.014645	0.0012948	0.08049	0.1104	0.02333	0.03439
66	1977Q4	0.085539	0.13571	0.70342	0.059816	0.011336	0.0041785	0.1011	0.112	0.01666	0.03961
67	1978Q1	0.083111	0.16368	0.67447	0.066036	0.0097716	0.0029303	0.09158	0.1125	0.02497	0.04005
68	1978Q2	0.061546	0.1477	0.66939	0.11244	0.0072951	0.0016253	0.1237	0.1163	0.01794	0.04964
69	1978Q3	0.051191	0.12755	0.68458	0.12926	0.0064018	0.0010152	0.1087	0.1165	0.02461	0.05167
70	1978Q4	0.04052	0.099554	0.70924	0.14404	0.0056327	0.0010078	0.1443	0.1163	0.03773	0.05302
71	1979Q1	0.025173	0.041708	0.71459	0.2143	0.0041268	0.00010722	0.1034	0.1233	0.02428	0.06465
72	1979Q2	0.015869	0.022127	0.68381	0.27549	0.002663	0.000041068	0.09037	0.1279	0.02889	0.07341
73	1979Q3	0.012964	0.025152	0.59458	0.36572	0.0015347	0.000053964	0.1015	0.1349	0.0266	0.08547
74	1979Q4	0.014915	0.03644	0.46122	0.48647	0.00085825	0.000096916	0.1294	0.1411	0.1029	0.09588
75	1980Q1	0.012084	0.021523	0.32576	0.64015	0.0004382	0.000042619	0.184	0.1374	0.1634	0.09128
76	1980Q2	0.046673	0.04783	0.38498	0.51951	0.00071984	0.00028724	0.1538	0.1579	0.1417	0.1118
77	1980Q3	0.087587	0.12438	0.4087	0.37622	0.0011172	0.0019853	0.1536	0.1642	0.1114	0.1176
78	1980Q4	0.058462	0.10607	0.34296	0.49052	0.00097135	0.001008	0.163	0.1623	0.1458	0.1188
79	1981Q1	0.063069	0.1495	0.31087	0.47364	0.0012136	0.0017052	0.1448	0.1636	0.1107	0.1224
80	1981Q2	0.076614	0.1513	0.32308	0.44494	0.0019124	0.0021569	0.1073	0.1698	0.1103	0.1253
81	1981Q3	0.075146	0.11797	0.3353	0.46808	0.0023092	0.0011972	0.1492	0.1728	0.1127	0.1249
82	1981Q4	0.14855	0.15231	0.42717	0.2654	0.0041892	0.0023802	0.1337	0.1696	0.137	0.1121
83	1982Q1	0.22752	0.24279	0.41506	0.097626	0.0059651	0.011039	0.1535	0.1406	0.09446	0.07439
84	1982Q2	0.1943	0.2995	0.39012	0.098205	0.0056092	0.012278	0.1174	0.1378	0.06673	0.0712
85	1982Q3	0.22962	0.37932	0.31471	0.044285	0.0067124	0.025359	0.1956	0.1347	0.105	0.05633
86	1982Q4	0.19232	0.50788	0.15755	0.014694	0.0050219	0.12253	0.231	0.1329	0.094	0.07977
87	1983Q1	0.20304	0.49974	0.12236	0.01404	0.0061242	0.1547	0.161	0.1374	0.04898	0.0889
88	1983Q2	0.20972	0.49674	0.14978	0.038796	0.0076996	0.097265	0.1253	0.1432	0.04432	0.08216
89	1983Q3	0.23735	0.42021	0.21334	0.071331	0.011058	0.046701	0.1341	0.1523	0.06877	0.07863
90	1983Q4	0.27598	0.31428	0.29566	0.079421	0.015662	0.018996	0.09349	0.1558	0.04376	0.07328
91	1984Q1	0.28482	0.14031	0.46095	0.087943	0.023184	0.0027916	0.1259	0.1545	0.03496	0.07369
92	1984Q2	0.27028	0.12919	0.50019	0.073109	0.023496	0.0037303	0.1183	0.1467	0.07805	0.06711
93	1984Q3	0.28836	0.11015	0.52871	0.042994	0.026434	0.0033493	0.1334	0.1361	0.07305	0.05597
94	1984Q4	0.31216	0.12388	0.5045	0.02651	0.027446	0.0055036	0.1134	0.1314	0.07147	0.0505
95	1985Q1	0.28988	0.19824	0.449	0.026135	0.022486	0.014254	0.103	0.1333	0.05899	0.05089
96	1985Q2	0.31508	0.28985	0.33117	0.014444	0.020033	0.029414	0.09006	0.1404	0.08282	0.04869
97	1985Q3	0.31517	0.34589	0.2472	0.015029	0.017451	0.059259	0.09195	0.1477	0.05882	0.05802
98	1985Q4	0.28062	0.39629	0.20371	0.021326	0.014352	0.083711	0.09784	0.1495	0.0505	0.06925
99	1986Q1	0.32382	0.36465	0.15927	0.0091631	0.015958	0.12713	0.1312	0.1543	0.06301	0.0744
100	1986Q2	0.36744	0.30622	0.16875	0.011318	0.019915	0.12636	0.1435	0.1553	0.08004	0.0754