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1 | 1. Save a Copy on your Google Drive to Use and Edit the Sheet! (File -> Make a Copy) 2. You only need to fill in the grey boxes to complete the Goal Setting Document | |||||||||||||||||||
2 | Family Annual Income (Before Taxes): | $50,000 | ||||||||||||||||||
3 | Note: If working hourly, multiply hours worked per week by hourly rate, then multiply by 52. Example: 30 hours a week at $20 per hour = 30 x $20 x 52 = $31,200 | |||||||||||||||||||
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5 | Step 1: List Your Goals By Priority | |||||||||||||||||||
6 | Primary Goals are goals that should take priority before personal goals. Add 1 personal short term goal (up to a year) and 1 personal medium term goal (Up to 5 years) | https://www.financialplanningassociation.org/oc-pro-bono | ||||||||||||||||||
7 | Goal Function | Goal | Notes | |||||||||||||||||
8 | Primary Goal #1 | Emergency Fund | 3-6 months of needs | |||||||||||||||||
9 | Primary Goal #2 | Pay Down Credit Card Debt | Total Debt not Minimum Payment | |||||||||||||||||
10 | Primary Goal #3 | Save for Retirement | 5-15% of family income | |||||||||||||||||
11 | Personal Short-Term Goal #1 | Ex. Save for Vacation | ||||||||||||||||||
12 | Personal Medium-Term Goal #2 | Ex. Save for Car Downpayment | ||||||||||||||||||
13 | List Other Goals for the Future (These goals will not be included for Steps 2 and 3) | |||||||||||||||||||
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15 | Step 2: Turn Your Goals into SMART Goals | |||||||||||||||||||
16 | What is a SMART goal? SMART is an acronym that means: Specific, Measurable, Attainable, Relevant, and Timebound. Imagine you’ve set a goal to save money. This goal is vague and there’s no way to tell when success has been reached. Instead you should make the goal SMART: | |||||||||||||||||||
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18 | SMART Goal Elements | Related questions | Example | |||||||||||||||||
19 | S = Specific | What are you saving for? | Create an emergency fund | |||||||||||||||||
20 | M = Measurable | How much do you want to save? | $5,000 | |||||||||||||||||
21 | A = Attainable | Is this realistic? Is it doable? | ||||||||||||||||||
22 | R = Relevant | Is this worth saving for/important to you? | Yes, for unexpected costs | |||||||||||||||||
23 | T = Timebound | When will you meet the goal? (months) | 12 | |||||||||||||||||
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25 | Using the example above, convert your goals into SMART Goals | |||||||||||||||||||
26 | S = Specific | Emergency Fund | Pay Down Credit Card Debt | Save for Retirement | Ex. Save for Vacation | Ex. Save for Car Downpayment | ||||||||||||||
27 | M = Measurable | $5,000 | $4,000 | 10% | $750 | $2,000 | ||||||||||||||
28 | A = Attainable (Check if Yes) | |||||||||||||||||||
29 | R = Relevant | Yes, for unexpected costs | Yes, to save on interest | Yes, to achieve financial independence | Yes, to spend time with famiy | Yes, for transportation | ||||||||||||||
30 | T = Timebound (Months) | 36 | 18 | Ongoing until Retirement | 12 | 36 | ||||||||||||||
31 | Monthly Savings Per Goal | $139 | $222 | $417 | $63 | $56 | ||||||||||||||
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33 | Step 3: Review Monthly Savings Plan | |||||||||||||||||||
34 | Using your SMART Goals, you can find the monthly savings required | |||||||||||||||||||
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36 | Goal | Total Savings Needed | Time (Months) | Monthly Savings Needed (Savings / Months) | Can you start saving for this goal? | |||||||||||||||
37 | Emergency Fund | $5,000 | 36 | $139 | ||||||||||||||||
38 | Pay Down Credit Card Debt | $4,000 | 18 | $222 | ||||||||||||||||
39 | Save for Retirement | 10% Gross Income Per Year | Every Year Until Retirement | $417 | ||||||||||||||||
40 | Ex. Save for Vacation | $750 | 12 | $63 | ||||||||||||||||
41 | Ex. Save for Car Downpayment | $2,000 | 36 | $56 | ||||||||||||||||
42 | Amount to save for goals per month: | $139 | ||||||||||||||||||
43 | Step 4: Reevaluate | |||||||||||||||||||
44 | 1. Is your monthly savings plan acheivable? If not, revist Steps 1 & 2 to modify your goals. You could change the timeframe to acheive the goal, total savings required, or even the goal entirely. 2. Every 6 months to 1 year you should revisit this completed spreadsheet to update your income, track progress with your goals, and set new goals Talk to a financial planner in a free one-on-one meeting to review your goals: https://www.financialplanningassociation.org/oc-pro-bono | |||||||||||||||||||
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