Obligāciju vērtība pie pieaugošām procentu likmēm
 Share
The version of the browser you are using is no longer supported. Please upgrade to a supported browser.Dismiss

View only
 
ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZAA
1
Vienkāršots aprēķins – kas notiek ar obligāciju fondu pie kāpjošām procentu likmēm?
2
Komentārus vai labojumus lūdzu sūtīt uz info@indexo.lv.
3
Toms Kreicbergs, IPAS "Indexo", https://indexo.lv
4
5
1. scenārijs – procentu likmes pakāpeniski kāpj 10 gadu garumā
6
7
Pieņēmums:
8
Fonds, kurā ir viena obligācija ar durāciju 6.5 gadi (durācija atbilstoša INDEXO portfelim)
9
Katru gadu tiek pārdota iepriekšējā obligācija un nopirkta jauna ar līdzīgu durāciju.
10
Procentu likmes 10 gadu laikā ceļās no 1% līdz 4%.
11
Katru gadu – procentu likmes ceļās par 0.3% (pieņemam aprēķina vienkāršībai – ceļas tieši katra gada beigās, tad arī uzreiz pārdodam veco obligāciju un pērkam jauno)
12
Tā kā durācija ir 6.5, tad katru gadu "vecā" obligācija tiek pārdota ar 0.3 x 6.5 = 1.95% zaudējumu un ar atlikumu tiek nopirkta jauna obligācija ar durāciju 6.5 gadi (dzīvē durācija nedaudz samazināsies, likmēm pieaugot)
13
Tajā pašā laikā jaunā obligācija katru gadu pelna vairāk (1%, 1.3%, 1.6% utt).
14
15
GadsPortfeļa vērtība gada sākumāProcentu likmeProcentu peļņa
Zaudējuma koeficients, pārdodot/pērkot obligāciju
Zaudējums, pārdodot/pērkot
Portfeļa vērtība gada beigās
16
11001.00%1.001.95%1.9799.03
17
299.01.30%1.291.95%1.9698.36
18
398.41.60%1.571.95%1.9597.99
19
498.01.90%1.861.95%1.9597.90
20
597.92.20%2.151.95%1.9598.10
21
698.12.50%2.451.95%1.9698.60
22
798.62.80%2.761.95%1.9899.38
23
899.43.10%3.081.95%2.00100.46
24
9100.53.40%3.421.95%2.03101.85
25
10101.93.70%3.771.95%2.06103.56
26
27
Vidējais gada ienesīgums
0.35%
28
29
Secinājums: Ienesīgums nav brīnišķīgs, bet vērtība ir stabili saglabāta. Nevienā brīdī portfeļa vērtība nav kritusies par vairāk kā 2.1%.
30
Tiem, kas ieguldīs ilgāk par 10 gadiem, augstākas procentu likmes dos būtisku ieguvumu.
31
Turklāt jāņem vērā, ka procentu likmes bieži tiek celtas tieši tad, kad ekonomika attīstās un akciju tirgos iet labi.
32
33
2. scenārijs – procentu likmes strauji krītas 10 gadu perioda sākumā
34
35
Pieņēmums:
36
Tas pats fonds.
37
Tikko obligācija nopirkta, tā procentu likmes strauji paceļas no 1% uz 4%.
38
Obligācijas cena nokrītas uz 82 no 100.
39
Nākamos 10 gadus procentu likmes ir stabilas.
40
41
GadsPortfeļa vērtība gada sākumāProcentu likmeProcentu peļņa
Zaudējuma koeficients, pārdodot/pērkot obligāciju
Zaudējums, pārdodot/pērkot
Portfeļa vērtība gada beigās
42
1824.00%3.280.00%0.0085.28
43
285.34.00%3.410.00%0.0088.69
44
388.74.00%3.550.00%0.0092.24
45
492.24.00%3.690.00%0.0095.93
46
595.94.00%3.840.00%0.0099.77
47
699.84.00%3.990.00%0.00103.76
48
7103.84.00%4.150.00%0.00107.91
49
8107.94.00%4.320.00%0.00112.22
50
9112.24.00%4.490.00%0.00116.71
51
10116.74.00%4.670.00%0.00121.38
52
53
Vidējais gada ienesīgums
1.96%
54
55
Secinājums: Ilgtermiņā ieguldītājs obligāciju fondā būtībā ir ieguvējs, ja procentu likmes strauji kāpj.
56
Īstermiņā var būt gaidāmi zaudējumi – šajā pārspīlētajā piemērā pat 18% – bet 10 gadu griezumā ienesīgums ir augstāks nekā, ja likmes nebūtu mainījušās.
57
58
59
3. scenārijs - Kas notiek, ja likmes strauji kāpj tieši pirms pensijas?
60
Ja ieguldītājs turējis šādu obligāciju portfeli 10 gadus līdz pensijai – un tieši pirms pensijas likmes strauji kāpj – tad, protams, gaidāmi zaudējumi.
61
Šiem zaudējumiem nav nekāda sakara ar indeksu obligāciju fondiem. Tādus cietīs jebkurš ieguldītājs obligācijās ar salīdzinoši lielu durāciju.
62
Tādēļ gados pirms pensijas ieteicams izmantot konservatīvus ieguldījumu fondus ar zemāku durāciju (īsāku laiku līdz dzēšanai). Rezultātā arī gaidāmās svārstības būs mazākas.
63
"INDEXO Izaugsme" iesakam ieguldīt tikai tiem, kuriem līdz pensijai ir vismaz 10 gadi. Tuvojoties pensijas vecumam, ieteicams pārslēgties uz citu, konservatīvu ieguldījumu fondu.
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
Loading...