ABCFGHKLMNOPQRSVWXYZAAABACADAGAHAIAJAK
1
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
Scenariusz 1A: inwestor krótkoterminowy
Scenariusz 1B: inwestor krótkoterminowy
Scenariusz 1C: inwestor krótkoterminowy
2
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
min. wzrost
minimalny koszt kapitału wł
stopa wolna od ryzyka
minimalna dywidenda
wycena przy założeniu, że koszt kapitału wł nie zależy od podatków
3
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
4
100,20%4,65%020250,0%4,54,50020250,0%4,54,50020240,0%4,54,50
5
120263,4%11,20%6,55%4,654,70120263,5%11,20%6,55%4,664,69120253,5%11,20%6,55%4,664,69
6
220273,2%11,20%6,55%4,804,33220273,5%11,15%6,50%4,824,31220263,5%11,15%6,50%4,824,31
7
320283,1%11,20%6,55%4,953,97320283,4%10,65%6,00%4,984,02320273,4%10,65%6,00%4,984,02
8
420293,0%11,20%6,55%5,103,63420293,3%10,65%6,00%5,153,72420283,3%10,65%6,00%5,153,72
9
520303,0%11,20%6,55%5,253,31520303,1%10,65%6,00%5,313,43520293,1%10,65%6,00%5,313,43
10
620312,9%11,20%6,55%5,403,02620313,1%10,65%6,00%5,473,15620303,1%10,65%6,00%5,473,15
11
720322,7%11,20%6,55%5,552,75720323,1%10,65%6,00%5,642,89720313,1%10,65%6,00%5,642,89
12
820332,7%11,20%6,55%5,702,49820333,1%10,65%6,00%5,822,66820323,1%10,15%5,50%5,822,77
13
920342,7%11,20%6,55%5,852,26
14
1020352,5%11,20%6,55%6,0021,26
15
16
P = 56,1933,36
Wartość
33,47Wartość
17
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
18
Scenariusz 2A: inwestor średnio- i długoterminowy
Scenariusz 2B: inwestor średnio- i długoterminowy
Scenariusz 2C: inwestor średnio- i długoterminowy
19
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF2okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
20
100,20%4,65%020250,0%4,54,50020240,0%4,54,50020240,0%4,54,50
21
120263,4%11,20%6,55%4,654,43120253,5%11,20%6,55%4,664,42120253,5%11,20%6,55%4,664,42
22
220273,2%11,20%6,55%4,804,09220263,5%11,15%6,50%4,824,10220263,5%11,15%6,50%4,824,10
23
320283,1%11,20%6,55%4,953,78320273,4%10,65%6,00%4,983,85320273,4%10,65%6,00%4,983,85
24
420293,0%11,20%6,55%5,103,48420283,3%10,65%6,00%5,153,57420283,3%10,65%6,00%5,153,57
25
520303,0%11,20%6,55%5,253,20520293,1%10,65%6,00%5,313,31520293,1%10,65%6,00%5,313,31
26
620312,9%11,20%6,55%5,402,94620303,1%10,65%6,00%5,473,07620303,1%10,65%6,00%5,473,07
27
720322,7%11,20%6,55%5,552,70720313,1%10,65%6,00%5,642,84720313,1%10,65%6,00%5,642,84
28
820332,7%11,20%6,55%5,702,47820323,1%10,15%5,50%5,822,73820323,1%10,15%5,50%5,822,73
29
920342,7%11,20%6,55%5,852,26
30
1020352,5%11,20%6,55%6,0023,91
31
32
P = 57,7532,38
Wartość
32,38Wartość
33
rożnica między minimalną stopą dyskontową a stopą wolną od ryzyka
34
Scenariusz 3A: inwestor dywidendowy
Scenariusz 3B: inwestor dywidendowy
Scenariusz 3C: inwestor dywidendowy
35
rezydualny dochód od okresu:prowizja od kupna i sprzedaży:okresrokgrRfDDDF3okresrokgrRfDDDF1okresrokgrRfDDDF1
36
100,00%4,65%020250,0%4,54,50020240,0%4,54,50020240,0%4,54,50
37
120263,4%11,20%6,55%4,654,18120253,5%11,20%6,55%4,664,19120253,5%11,20%6,55%4,664,19
38
220273,2%11,20%6,55%4,803,88220263,5%11,15%6,50%4,823,90220263,5%11,15%6,50%4,823,90
39
320283,1%11,20%6,55%4,953,60320273,4%10,65%6,00%4,983,68320273,4%10,65%6,00%4,983,68
40
420293,0%11,20%6,55%5,103,33420283,3%10,65%6,00%5,153,43420283,3%10,65%6,00%5,153,43
41
520303,0%11,20%6,55%5,253,09520293,1%10,65%6,00%5,313,20520293,1%10,65%6,00%5,313,20
42
620312,9%11,20%6,55%5,402,86620303,1%10,65%6,00%5,472,98620303,1%10,65%6,00%5,472,98
43
720322,7%11,20%6,55%5,552,64720313,1%10,65%6,00%5,642,78720313,1%10,65%6,00%5,642,78
44
820332,7%11,20%6,55%5,702,44820323,1%10,15%5,50%5,822,68820323,1%10,15%5,50%5,822,68
45
920342,7%11,20%6,55%5,852,25
46
1020352,5%11,20%6,55%6,0026,53
47
48
P = 59,3131,35
Wartość
31,35Wartość
49
50
Źródło:
51
Wzór na DDF na podst
52
https://gieldowyracjonalista.blogspot.com/2020/02/wycena-akcji-z-podatkami-osobistymi-i.html
53
https://gieldowyracjonalista.blogspot.com/2020/03/wycena-dugoterminowa-jest-wieksza-od.html
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100