A | B | C | D | E | F | G | H | I | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z | |
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1 | Patriot One Technologies Inc. DCF-analysis | |||||||||||||||||||||||||
2 | ||||||||||||||||||||||||||
3 | ||||||||||||||||||||||||||
4 | Symbol | PAT.V/PTOTF | ||||||||||||||||||||||||
5 | Current price | $1,21 CAD | ||||||||||||||||||||||||
6 | Shares Out. (M) | 60M | ||||||||||||||||||||||||
7 | Market Cap. (M) | $83M CAD | ||||||||||||||||||||||||
8 | Fair value (low estimates) | $4,92 CAD | ||||||||||||||||||||||||
9 | Upside price potential (%) | 406% | ||||||||||||||||||||||||
10 | ||||||||||||||||||||||||||
11 | Valuation Date: | 10/20/2017 | Price per unit: $10.000 | Yearly sales projections: | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |||||||||||||||||
12 | Share Price on Valuation Date: | $1,43 | Installation fees: $500 | Units: | 300 | 2000 | 5000 | 10000 | 20000 | |||||||||||||||||
13 | Diluted Shares Outstanding: | 91.904,0 | Monthly subscription fees: $50 | Intalation fees: | 150 | 1.000,00 | 2.500,00 | 5.000,00 | 10.000,00 | |||||||||||||||||
14 | Fair price value per share: | $4,92 | Monthly subscription fees: | 180 | 1.200,00 | 3.000,00 | 6.000,00 | 12.000,00 | ||||||||||||||||||
15 | Total | 330 | 2.200,00 | 5.500,00 | 11.000,00 | 22.000,00 | ||||||||||||||||||||
16 | ||||||||||||||||||||||||||
17 | Operating Data | |||||||||||||||||||||||||
18 | Projected Annual Forecast | |||||||||||||||||||||||||
19 | 2016A | 2017P | 2018P | 2019P | 2020P | 2021P | ||||||||||||||||||||
20 | Revenue | $0,0 | $3.330,0 | $22.200,0 | $55.500,0 | $111.000,0 | $222.000,0 | |||||||||||||||||||
21 | Revenue Growth Rate (%) | 672,0% | 250,0% | 200,0% | 200,0% | |||||||||||||||||||||
22 | ||||||||||||||||||||||||||
23 | EBITDA | $0,0 | $1.998,0 | $13.320,0 | $33.300,0 | $66.600,0 | $133.200,0 | |||||||||||||||||||
24 | EBITDA Margin (%) | 60,0% | 60,0% | 60,0% | 60,0% | 60,0% | ||||||||||||||||||||
25 | ||||||||||||||||||||||||||
26 | EBIT | 0,0 | $1.665,0 | $11.100,0 | $27.750,0 | $55.500,0 | $111.000,0 | |||||||||||||||||||
27 | EBIT Margin (%) | 50,0% | 50,0% | 50,0% | 50,0% | 50,0% | ||||||||||||||||||||
28 | ||||||||||||||||||||||||||
29 | Depreciation & Amortization | $0,0 | $186,5 | $1.176,6 | $2.275,5 | $5.217,0 | $9.768,0 | |||||||||||||||||||
30 | D&A as a % of revenue | 5,6% | 5,3% | 4,1% | 4,7% | 4,4% | ||||||||||||||||||||
31 | ||||||||||||||||||||||||||
32 | Balance Sheet And Other Data | |||||||||||||||||||||||||
33 | Projected Annual Forecast | |||||||||||||||||||||||||
34 | 2016A | 2017P | 2018P | 2019P | 2020P | 2021P | ||||||||||||||||||||
35 | Cash | $2.100,0 | 12.500,0 | 12.500,0 | 12.500,0 | 12.500,0 | 12.500,0 | |||||||||||||||||||
36 | Accounts Receivable | 118,0 | 129,8 | 144,1 | 161,4 | 182,3 | 206,0 | |||||||||||||||||||
37 | Inventories | 0,0 | ||||||||||||||||||||||||
38 | Prepaid Expenses | 44,0 | 52,6 | 62,5 | 72,2 | 81,6 | 94,1 | |||||||||||||||||||
39 | ||||||||||||||||||||||||||
40 | Accounts Payable | $356,0 | $361,3 | $381,2 | $415,9 | $457,1 | $502,3 | |||||||||||||||||||
41 | Accrued Expenses | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |||||||||||||||||||
42 | ||||||||||||||||||||||||||
43 | Debt | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |||||||||||||||||||
44 | ||||||||||||||||||||||||||
45 | Capital Expenditures | 0,0 | 100,0 | 111,0 | 124,3 | 140,5 | 158,7 | |||||||||||||||||||
46 | ||||||||||||||||||||||||||
47 | Accounts Receivable Growth (%) | 10,0% | 11,0% | 12,0% | 13,0% | 13,0% | ||||||||||||||||||||
48 | Inventories Growth (%) | 1,5% | 5,5% | 9,1% | 9,9% | 9,9% | ||||||||||||||||||||
49 | Prepaid Expenses Growth (%) | 19,6% | 18,7% | 15,6% | 13,0% | 15,3% | ||||||||||||||||||||
50 | Accounts Payable Growth (%) | 1,5% | 5,5% | 9,1% | 9,9% | 9,9% | ||||||||||||||||||||
51 | Accrued Expenses Growth (%) | 10,0% | 11,0% | 12,0% | 13,0% | 13,0% | ||||||||||||||||||||
52 | Capital Expenditures Growth (%) | 10,0% | 11,0% | 12,0% | 13,0% | 13,0% | ||||||||||||||||||||
53 | ||||||||||||||||||||||||||
54 | Free Cash Flow Buildup | |||||||||||||||||||||||||
55 | $mm | Projected Annual Forecast | ||||||||||||||||||||||||
56 | 2016A | 2017P | 2018P | 2019P | 2020P | 2021P | ||||||||||||||||||||
57 | Period | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||
58 | Total Revenues | $3.000,0 | $20.000,0 | $50.000,0 | $100.000,0 | $200.000,0 | ||||||||||||||||||||
59 | EBITDA | 1.998,0 | 13.320,0 | 33.300,0 | 66.600,0 | $175.000,0 | ||||||||||||||||||||
60 | EBIT | $1.665,0 | $11.100,0 | $27.750,0 | $55.500,0 | $111.000,0 | ||||||||||||||||||||
61 | Tax rate | 40,0% | 40,0% | 40,0% | 40,0% | 40,0% | ||||||||||||||||||||
62 | EBIAT | $999,0 | $6.660,0 | $16.650,0 | $33.300,0 | $66.600,0 | ||||||||||||||||||||
63 | Depreciation & Amortization | 186,5 | 1.176,6 | 2.275,5 | 5.217,0 | 9.768,0 | ||||||||||||||||||||
64 | Accounts receivable | (11,8) | (14,3) | (17,3) | (21,0) | (23,7) | ||||||||||||||||||||
65 | Inventories | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||||||||||||||||||
66 | Prepaid expenses | (8,6) | (9,8) | (9,7) | (9,4) | (12,5) | ||||||||||||||||||||
67 | Accounts payable | 5,3 | 19,9 | 34,7 | 41,2 | 45,3 | ||||||||||||||||||||
68 | Accrued expenses | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||||||||||||||||||
69 | Capital expenditures | 100,0 | 111,0 | 124,3 | 140,5 | 158,7 | ||||||||||||||||||||
70 | Unlevered free cash flows | $1.270,4 | $7.943,4 | $19.057,5 | $38.668,3 | $76.535,8 | ||||||||||||||||||||
71 | Discount Rate (WACC) | 15,0% | 15,0% | 15,0% | 15,0% | 15,0% | ||||||||||||||||||||
72 | Present value of free cash flows | $1.104,7 | $6.006,3 | $12.530,6 | $22.108,7 | $38.051,8 | ||||||||||||||||||||
73 | Sum of present values of FCFs | $79.802,2 | ||||||||||||||||||||||||
74 | ||||||||||||||||||||||||||
75 | Terminal Value | |||||||||||||||||||||||||
76 | Growth in perpetuity method: | |||||||||||||||||||||||||
77 | Long term growth rate | 4,0% | ||||||||||||||||||||||||
78 | WACC | 15,0% | ||||||||||||||||||||||||
79 | Free cash flow (t+1) | 79.597,2 | ||||||||||||||||||||||||
80 | Terminal Value | 723.611,3 | ||||||||||||||||||||||||
81 | Present Value of Terminal Value | $359.762,7 | ||||||||||||||||||||||||
82 | ||||||||||||||||||||||||||
83 | WACC | |||||||||||||||||||||||||
84 | Share Price | $1,43 | ||||||||||||||||||||||||
85 | Diluted Shares Outstanding | 91.904,0 | ||||||||||||||||||||||||
86 | Cost of Debt | 5,2% | ||||||||||||||||||||||||
87 | Tax Rate | 40,0% | ||||||||||||||||||||||||
88 | After-tax Cost of Debt | 3,1% | ||||||||||||||||||||||||
89 | Cost of Equity | 15,0% | ||||||||||||||||||||||||
90 | ||||||||||||||||||||||||||
91 | Total Debt ($) | $0,0 | ||||||||||||||||||||||||
92 | Total Equity ($) | 131.422,7 | ||||||||||||||||||||||||
93 | Total Capital | $131.422,7 | ||||||||||||||||||||||||
94 | ||||||||||||||||||||||||||
95 | Debt Weighting | 0,0% | ||||||||||||||||||||||||
96 | Equity Weighting | 100,0% | ||||||||||||||||||||||||
97 | ||||||||||||||||||||||||||
98 | WACC = | 15,0% | ||||||||||||||||||||||||
99 | ||||||||||||||||||||||||||
100 | Enterprise Value to Equity Value |