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1 | Please refer to Tootsie’s 2019 10-K available on canvas for this question. | |||||||||||||||||||||||||
2 | Note: The use of the term “during 2019,” or “fiscal 2019,” means during the fiscal year 2019 that ends on December 31, 2019. | |||||||||||||||||||||||||
3 | You are only responsible for the questions that relate to the materials covered in class up to this point. | |||||||||||||||||||||||||
4 | The rest of the questions are optional (i.e., sub-part i, l, p, q) , but provide a good review for the final. | |||||||||||||||||||||||||
5 | Please read the questions carefully, they do not all relate to the same years. | |||||||||||||||||||||||||
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7 | d) Tootsie has a large amount of Trademarks on their Balance Sheet. How could that have happened? | |||||||||||||||||||||||||
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13 | e) When does Tootsie recognize revenue (under what conditions)? Where are | |||||||||||||||||||||||||
14 | shipping and handling costs reported on the income statement? Does Tootsie have | |||||||||||||||||||||||||
15 | any significant customer risk (do their sales depend on a small number of large customers)? | |||||||||||||||||||||||||
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22 | h) Ignoring the fact that the company has different types of PP&E – based on their | |||||||||||||||||||||||||
23 | accounting estimates, if the company stopped investing in PP&E in how many years | |||||||||||||||||||||||||
24 | would their PP&E become obsolete (you can assume a salvage value of zero)? Does | |||||||||||||||||||||||||
25 | this have to be the case for economic purposes (production)? | |||||||||||||||||||||||||
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37 | i) Provide the journal entries to record Bad-debt Expense and Receivables Write-offs | |||||||||||||||||||||||||
38 | during fiscal 2017. Do any of these items create deferred tax assets or liabilities? | |||||||||||||||||||||||||
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48 | j) Did Tootsie record any impairment charges for its intangible assets in 2017, 2018, or 2019? | |||||||||||||||||||||||||
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55 | k) Which cost flow assumption does Tootsie use for its Inventory? Has it changed in recent history? | |||||||||||||||||||||||||
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61 | l) What changes to Tootsie’s deferred tax asset valuation allowance occurred in | |||||||||||||||||||||||||
62 | 2019? What can we learn about management’s expectations form the change in 2019? | |||||||||||||||||||||||||
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72 | p) Why does Tootsie report deferred tax liabilities in its financial statements (one | |||||||||||||||||||||||||
73 | example is sufficient)? Explain why your example might give rise to a deferred tax liability. | |||||||||||||||||||||||||
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80 | DEFERRED TAX LIABILITY EXAMPLE | |||||||||||||||||||||||||
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82 | Suppose we have an asset that is worht $200 and it depreciates fully over 4 years. | |||||||||||||||||||||||||
83 | We use the straight line method to come to our GAAP income, but we use the | |||||||||||||||||||||||||
84 | accelerated method for our tax-code income. This creates a temporary difference* | |||||||||||||||||||||||||
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86 | Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | ||||||||||||||||||||||
87 | Straight Line Method (GAAP Income) | 50 | 50 | 50 | 50 | |||||||||||||||||||||
88 | Accelerated Method (Tax Code Income) | 100 | 70 | 20 | 10 | |||||||||||||||||||||
89 | Difference | 50 | 20 | -30 | -40 | |||||||||||||||||||||
90 | Tax Rate | 0.25 | 0.25 | 0.25 | 0.25 | |||||||||||||||||||||
91 | Deferred Tax Liability | 12.5 | 5 | -7.5 | -10 | |||||||||||||||||||||
92 | BALANCE OF DEFERRED TAX LIABILITY | 12.5 | 17.5 | 10 | 0 | |||||||||||||||||||||
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94 | *Temporary differences, by definition, are temporary; eventually, they'll reverse! | |||||||||||||||||||||||||
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97 | q) Record Tootsie’s income tax expense for 2018 using a journal entry or the accounting equation. | |||||||||||||||||||||||||
98 | What was their effective tax rate for 2018? Show your calculation. | |||||||||||||||||||||||||
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