| A | B | C | D | E | F | G | H | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z | AA | AB | AC | AD | AE | AG | AI | AJ | AK | AL | AM | AN | AO | AP | AQ | AR | AS | AT | AU | AV | AW | AX | AY | AZ | BA | BB | BC | BD | BE | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Discounted Cash Flow Analysis: XPEL Inc. (XPEL:NASDAQ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34 | Income Statement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36 | ( In Thousands of USD ) | Company Information and Discounted Cash Flow Analysis Output | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37 | Income Statement | Historical | Projected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39 | FY 2017 | FY 2018 | FY 2019 | FY 2020 | FY 2021 | FY 2022 | FY 2023 | FY 2024 | FY 2025 | FY 2026 | FY 2027 | FY 2028 | FY 2029 | FY 2030 | Terminal Value- Perpetuity Growth Method | XPEL Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41 | Total Revenue | 67296.8 | 109920.2 | 129932.7 | 158924.1 | 259262.7 | 295984.3 | 338005.6 | 386101.0 | 421773.0 | 460860.9 | 503854.3 | 528380.6 | 554107.3 | 575552.3 | Perpetuity Growth Rate | 2% | Company Name: | XPEL Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
42 | Revenue Growth | - | 63.3% | 18.2% | 22.3% | 63.1% | 14.2% | 14.2% | 14.2% | 9.2% | 9.3% | 9.3% | 4.9% | 4.9% | 3.9% | Ticker: | XPEL: NASDAQ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
43 | Baseline Terminal Value | $957,366 | Current Share Price: | $70.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44 | Product Revenue | 56348.0 | 95526.1 | 112204.6 | 136261.9 | 217282.4 | 249874.8 | 287356.0 | 330459.4 | 363376.1 | 399571.7 | 439528.9 | 461505.3 | 484580.6 | 503963.8 | Present Terminal Value | $436,287 | Discount Rate (WACC): | 9.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
45 | Sum of Present Value of Cash Flows | $211,906 | Effective Tax Rate: | 21.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
46 | Paint Protection Film | 49489.4 | 85495.3 | 97341.8 | 110786.1 | 169879.4 | 195361.3 | 224665.5 | 258365.3 | 284072.7 | 312337.9 | 343571.7 | 360750.3 | 378787.8 | 393939.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47 | Growth Rate (%) | - | 72.8% | 13.9% | 13.8% | 53.3% | 15.0% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | Implied Enterprise Value | $648,193 | Market Capitalization | $1,945,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49 | Window Film | 5103.0 | 7309.7 | 11384.4 | 20950.5 | 38363.4 | 44117.9 | 50735.6 | 58345.9 | 64180.5 | 70598.6 | 77658.4 | 81541.4 | 85618.4 | 89043.2 | (+) Cash and Cash Equivalents | $10,600 | (-) Cash and Cash Equivalents | -$10,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
50 | Growth Rate (%) | - | 43.2% | 55.7% | 84.0% | 83.1% | 15.0% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | (+) Equity Investments | $0 | (-) Equity Investments | $0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
51 | (+) Net Operating Losses | $0 | (-) Net Operating Losses | $0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52 | Other | 1755.6 | 2721.1 | 3478.4 | 4525.3 | 9039.6 | 10395.5 | 11954.9 | 13748.1 | 15122.9 | 16635.2 | 18298.7 | 19213.7 | 20174.3 | 20981.3 | (-) Total Debt | -$47,880 | (+) Total Debt | $47,880 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | Growth Rate (%) | - | 55.0% | 27.8% | 30.1% | 99.8% | 15.0% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | (-) Non-Controlling Interests | $0 | (+) Non-Controlling Interests | $0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | Service Revenue | 10948.8 | 14394.1 | 17728.1 | 22662.2 | 41980.3 | 46109.5 | 50649.6 | 55641.6 | 58396.9 | 61289.2 | 64325.4 | 66875.3 | 69526.8 | 71588.5 | Implied Equity Value | $610,913 | Enterprise Value | $1,982,587 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | Shares outstanding | 27612.6 | Shares outstanding | 27612.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | Software | 2820.7 | 2566.9 | 3263.4 | 3489.3 | 4373.0 | 4810.3 | 5291.3 | 5820.5 | 6111.5 | 6417.1 | 6737.9 | 7007.4 | 7287.7 | 7506.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | Growth Rate (%) | - | -9.0% | 27.1% | 6.9% | 25.3% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | Implied Share Price | $22.1 | Current Share Price | $70.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | Implied Share Price (Weighted) | $31.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | Cutbank Credits | 4145.7 | 6197.2 | 7253.6 | 7784.5 | 12371.9 | 13609.1 | 14970.0 | 16467.0 | 17290.3 | 18154.9 | 19062.6 | 19825.1 | 20618.1 | 21236.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | Growth Rate (%) | - | 49.5% | 17.0% | 7.3% | 58.9% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | Operating Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | Installation Labor | 3709.5 | 5211.6 | 6620.5 | 10925.5 | 24252.7 | 26678.0 | 29345.8 | 32280.3 | 33894.4 | 35589.1 | 37368.5 | 38863.3 | 40417.8 | 41630.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | Growth Rate (%) | - | 40.5% | 27.0% | 65.0% | 122.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | ( In Thousands of USD ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65 | Operating Metrics | Historical | Projected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
66 | Training | 272.9 | 418.4 | 590.6 | 462.9 | 982.7 | 1012.2 | 1042.5 | 1073.8 | 1100.7 | 1128.2 | 1156.4 | 1179.5 | 1203.1 | 1215.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
67 | Growth Rate (%) | - | 53.3% | 41.2% | -21.6% | 112.3% | 3.0% | 3.0% | 3.0% | 2.5% | 2.5% | 2.5% | 2.0% | 2.0% | 1.0% | FY 2017 | FY 2018 | FY 2019 | FY 2020 | FY 2021 | FY 2022 | FY 2024 | FY 2025 | FY 2026 | FY 2027 | FY 2028 | FY 2029 | FY 2030 | ||||||||||||||||||||||||||
68 | Product Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
69 | Cost of Goods Sold | 50613.2 | 76484.0 | 86426.6 | 104899.4 | 166586.1 | 189430.0 | 216323.6 | 247104.6 | 263608.1 | 288038.1 | 314908.9 | 322312.2 | 338005.5 | 351086.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70 | % of Revenue | 75.2% | 69.6% | 66.5% | 66.0% | 64.3% | 64.0% | 64.0% | 64.0% | 62.5% | 62.5% | 62.5% | 61.0% | 61.0% | 61.0% | Paint Protection Film | 49489.4 | 85495.3 | 97341.8 | 110786.1 | 169879.4 | 195361.3 | 258365.3 | 284072.7 | 312337.9 | 343571.7 | 360750.3 | 378787.8 | 393939.3 | |||||||||||||||||||||||||
71 | Growth Rate (%) | - | 72.8% | 13.9% | 13.8% | 53.3% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
72 | Cost of Product Sales | 48051.5 | 73656.4 | 82308.3 | 98502.3 | 151285.6 | 177590.6 | 202803.4 | 231660.6 | 248846.1 | 271907.9 | 297274.0 | 306460.8 | 321382.3 | 333820.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
73 | % of Revenue | 71.4% | 67.0% | 63.3% | 62.0% | 58.4% | 60.0% | 60.0% | 60.0% | 59.0% | 59.0% | 59.0% | 58.0% | 58.0% | 58.0% | Window Film | 5103.0 | 7309.7 | 11384.4 | 20950.5 | 38363.4 | 44117.9 | 58345.9 | 64180.5 | 70598.6 | 77658.4 | 81541.4 | 85618.4 | 89043.2 | |||||||||||||||||||||||||
74 | Growth Rate (%) | - | 43.2% | 55.7% | 84.0% | 83.1% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
75 | Cost of Service | 2561.8 | 2827.6 | 4118.4 | 6397.2 | 15300.5 | 11839.4 | 13520.2 | 15444.0 | 14762.1 | 16130.1 | 17634.9 | 15851.4 | 16623.2 | 17266.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
76 | % of Revenue | 3.8% | 2.6% | 3.2% | 4.0% | 5.9% | 4.0% | 4.0% | 4.0% | 3.5% | 3.5% | 3.5% | 3.0% | 3.0% | 3.0% | Other | 1755.6 | 2721.1 | 3478.4 | 4525.3 | 9039.6 | 10395.5 | 13748.1 | 15122.9 | 16635.2 | 18298.7 | 19213.7 | 20174.3 | 20981.3 | |||||||||||||||||||||||||
77 | Growth Rate (%) | - | 55.0% | 27.8% | 30.1% | 99.8% | 15.0% | 15.0% | 10.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
78 | Gross Profit | 16683.6 | 33436.2 | 43506.1 | 54024.7 | 92676.6 | 106554.3 | 121682.0 | 138996.4 | 158164.9 | 172822.8 | 188945.4 | 206068.5 | 216101.9 | 224465.4 | Service Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
79 | Gross Margin | 24.8% | 30.4% | 33.5% | 34.0% | 35.7% | 36.0% | 36.0% | 36.0% | 37.5% | 37.5% | 37.5% | 39.0% | 39.0% | 39.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80 | Software | 2820.7 | 2566.9 | 3263.4 | 3489.3 | 4373.0 | 4810.3 | 5820.5 | 6111.5 | 6417.1 | 6737.9 | 7007.4 | 7287.7 | 7506.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
81 | Operating Expenses | 14472.3 | 21630.6 | 26418.9 | 30655.1 | 52561.4 | 62156.7 | 70981.2 | 81081.2 | 84354.6 | 92172.2 | 100770.9 | 100392.3 | 105280.4 | 109354.9 | Growth Rate (%) | - | -9.0% | 27.1% | 6.9% | 25.3% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||||||
82 | % of Total Revenue | 21.5% | 19.7% | 20.3% | 19.3% | 20.3% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 20.0% | 20.0% | 20.0% | 19.0% | 19.0% | 19.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
83 | Cutbank Credits | 4145.7 | 6197.2 | 7253.6 | 7784.5 | 12371.9 | 13609.1 | 16467.0 | 17290.3 | 18154.9 | 19062.6 | 19825.1 | 20618.1 | 21236.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
84 | Sales and Marketing | 4945.4 | 6802.2 | 7584.4 | 9748.3 | 18273.2 | 20718.9 | 23660.4 | 27027.1 | 27415.2 | 29956.0 | 32750.5 | 31702.8 | 33246.4 | 34533.1 | Growth Rate (%) | - | 49.5% | 17.0% | 7.3% | 58.9% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||||||
85 | % of Total Revenue | 7.3% | 6.2% | 5.8% | 6.1% | 7.0% | 7.0% | 7.0% | 7.0% | 6.5% | 6.5% | 6.5% | 6.0% | 6.0% | 6.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
86 | Installation Labor | 3709.5 | 5211.6 | 6620.5 | 10925.5 | 24252.7 | 26678.0 | 32280.3 | 33894.4 | 35589.1 | 37368.5 | 38863.3 | 40417.8 | 41630.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
87 | General and Administrative | 9526.9 | 14828.4 | 18834.5 | 20906.8 | 34288.2 | 41437.8 | 47320.8 | 54054.1 | 56939.4 | 62216.2 | 68020.3 | 68689.5 | 72034.0 | 74821.8 | Growth Rate (%) | - | 40.5% | 27.0% | 65.0% | 122.0% | 10.0% | 10.0% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | 4.0% | 4.0% | 3.0% | |||||||||||||||||||||||||
88 | % of Total Revenue | 14.2% | 13.5% | 14.5% | 13.2% | 13.2% | 14.0% | 14.0% | 14.0% | 13.5% | 13.5% | 13.5% | 13.0% | 13.0% | 13.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
89 | Training | 272.9 | 418.4 | 590.6 | 462.9 | 982.7 | 1012.2 | 1073.8 | 1100.7 | 1128.2 | 1156.4 | 1179.5 | 1203.1 | 1215.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 | Operating Income (EBIT) | 2211.3 | 11805.6 | 17087.2 | 23369.6 | 40115.2 | 44397.6 | 50700.8 | 57915.1 | 73810.3 | 80650.7 | 88174.5 | 105676.1 | 110821.5 | 115110.5 | Growth Rate (%) | - | 53.3% | 41.2% | -21.6% | 112.3% | 3.0% | 3.0% | 2.5% | 2.5% | 2.5% | 2.0% | 2.0% | 1.0% | |||||||||||||||||||||||||
91 | Operating Margin | 3.3% | 10.7% | 13.2% | 14.7% | 15.5% | 15.0% | 15.0% | 15.0% | 17.5% | 17.5% | 17.5% | 20.0% | 20.0% | 20.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
93 | Interest Expense on Debt and Leases | 328.4 | 168.4 | 96.6 | 249.5 | 302.7 | 376.3 | 338.0 | 386.1 | 421.8 | 460.9 | 503.9 | 528.4 | 554.1 | 575.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
94 | Loss (gain) on sale of property, plant and equipment | (13.3) | 25.7 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
95 | Foreign exchange loss (gain) | (252.2) | 156.3 | 40.3 | 316.1 | 373.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
97 | Pre-Tax Income | 2148.3 | 11455.2 | 16950.2 | 22804.0 | 39439.6 | 44021.3 | 50362.8 | 57529.0 | 73388.5 | 80189.8 | 87670.7 | 105147.7 | 110267.4 | 114534.9 | Sensitivity Analysis | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 | Income Tax Expense | 1154.2 | 2760.1 | 2955.4 | 4522.7 | 7873.1 | 9244.5 | 10576.2 | 12081.1 | 15411.6 | 16839.9 | 18410.8 | 22081.0 | 23156.1 | 24052.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 | % of Pre-Tax Income | 53.7% | 24.1% | 17.4% | 19.8% | 20.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | 21.0% | Perpetuity Growth Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
102 | Net Income | 994.1 | 8695.1 | 13994.9 | 18281.3 | 31566.5 | 34776.8 | 39786.6 | 45447.9 | 57976.9 | 63349.9 | 69259.8 | 83066.7 | 87111.2 | 90482.6 | Weighted Average Cost of Capital (WACC) | $22.1 | -3.0% | -2.5% | -2.0% | -1.5% | -1.0% | -0.5% | 0.5% | 1.0% | 1.5% | 2.0% | 2.5% | 3.0% | 3.5% | ||||||||||||||||||||||||
103 | Net Profit Margin | 1.5% | 7.9% | 10.8% | 11.5% | 12.2% | 11.7% | 11.8% | 11.8% | 13.7% | 13.7% | 13.7% | 15.7% | 15.7% | 15.7% | 6.0% | $23.2 | $24.2 | $25.3 | $26.6 | $28.0 | $29.7 | $34.0 | $36.7 | $40.1 | $44.3 | $49.8 | $57.0 | $67.1 | |||||||||||||||||||||||||
104 | 6.5% | $21.6 | $22.4 | $23.4 | $24.4 | $25.7 | $27.1 | $30.5 | $32.8 | $35.4 | $38.7 | $42.7 | $48.0 | $54.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
105 | Average Basic Outstanding Shares | 27326.3 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 27612.6 | 7.0% | $20.1 | $20.8 | $21.6 | $22.5 | $23.6 | $24.8 | $27.6 | $29.4 | $31.6 | $34.1 | $37.3 | $41.2 | $46.2 | |||||||||||||||||||||||||
106 | 7.5% | $18.7 | $19.4 | $20.1 | $20.9 | $21.7 | $22.7 | $25.2 | $26.7 | $28.4 | $30.5 | $32.9 | $36.0 | $39.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
107 | Basic EPS | 0.04 | 0.31 | 0.51 | 0.66 | 1.14 | 1.26 | 1.44 | 1.65 | 2.10 | 2.29 | 2.51 | 3.01 | 3.15 | 3.28 | 8.0% | $17.5 | $18.1 | $18.7 | $19.4 | $20.1 | $21.0 | $23.0 | $24.3 | $25.7 | $27.4 | $29.4 | $31.8 | $34.7 | |||||||||||||||||||||||||
108 | 8.5% | $16.4 | $16.9 | $17.4 | $18.0 | $18.7 | $19.4 | $21.2 | $22.2 | $23.4 | $24.8 | $26.4 | $28.4 | $30.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
109 | 9.0% | $15.4 | $15.8 | $16.3 | $16.8 | $17.4 | $18.1 | $19.6 | $20.5 | $21.5 | $22.6 | $24.0 | $25.5 | $27.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 | 9.5% | $14.5 | $14.9 | $15.3 | $15.8 | $16.3 | $16.8 | $18.1 | $18.9 | $19.7 | $20.7 | $21.8 | $23.1 | $24.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111 | 10.0% | $13.6 | $14.0 | $14.4 | $14.8 | $15.2 | $15.7 | $16.8 | $17.5 | $18.2 | $19.1 | $20.0 | $21.1 | $22.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
112 | 10.5% | $12.9 | $13.2 | $13.5 | $13.9 | $14.3 | $14.7 | $15.7 | $16.3 | $16.9 | $17.6 | $18.4 | $19.3 | $20.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
113 | 11.0% | $12.2 | $12.4 | $12.7 | $13.1 | $13.4 | $13.8 | $14.7 | $15.2 | $15.7 | $16.3 | $17.0 | $17.8 | $18.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
114 | Unlevered Cash Flow Statement | 11.5% | $11.5 | $11.7 | $12.0 | $12.3 | $12.6 | $13.0 | $13.7 | $14.2 | $14.6 | $15.2 | $15.8 | $16.4 | $17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
115 | 12.0% | $10.9 | $11.1 | $11.4 | $11.6 | $11.9 | $12.2 | $12.9 | $13.3 | $13.7 | $14.2 | $14.7 | $15.2 | $15.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
117 | ( In Thousands of USD ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
118 | Unlevered Free Cash Flow | Historical | Projected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
119 | Average Cost of Product Sales (% of Revenue) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
120 | FY 2017 | FY 2018 | FY 2019 | FY 2020 | FY 2021 | FY 2022 | FY 2023 | FY 2024 | FY 2025 | FY 2026 | FY 2027 | FY 2028 | FY 2029 | FY 2030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
121 | Weighted Average Cost of Capital (WACC) | $22.1 | 55.0% | 56.0% | 57.0% | 58.0% | 59.0% | 60.0% | 62.0% | 63.0% | 64.0% | 65.0% | 66.0% | 67.0% | 68.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
122 | Total Revenue | 67296.8 | 109920.2 | 129932.7 | 158924.1 | 259262.7 | 295984.3 | 338005.6 | 386101.0 | 421773.0 | 460860.9 | 503854.3 | 528380.6 | 554107.3 | 575552.3 | 6.0% | $60.8 | $57.5 | $54.2 | $50.9 | $47.6 | $44.3 | $37.7 | $34.4 | $31.2 | $27.9 | $24.6 | $21.3 | $18.0 | |||||||||||||||||||||||||
123 | 6.5% | $53.2 | $50.3 | $47.4 | $44.5 | $41.6 | $38.7 | $32.8 | $29.9 | $27.0 | $24.1 | $21.2 | $18.3 | $15.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
124 | Operating Income (EBIT) | 2211.3 | 11805.6 | 17087.2 | 23369.6 | 40115.2 | 44397.6 | 50700.8 | 57915.1 | 73810.3 | 80650.7 | 88174.5 | 105676.1 | 110821.5 | 115110.5 | 7.0% | $47.2 | $44.6 | $42.0 | $39.4 | $36.8 | $34.1 | $28.9 | $26.3 | $23.7 | $21.1 | $18.5 | $15.9 | $13.3 | |||||||||||||||||||||||||