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1 | Illustrative Recycling Model | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | ($ in Millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Assumptions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | Fund Size | $100 | <-- Change any field in blue to adjust the model | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | Fee | 2% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | Total Fees over Fund Life | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | Investable Capital % | 80% | Please Note: This model is simplified and excludes IRR impact, any assumption of a fee step down overtime, and no expenses other than management fees are accounted for. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8 | Years | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9 | Carry | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 | LP % of Proceeds | 80% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 | Gross MOC on 80% Invested | 3.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21 | $100M Fund Recycling Scenarios | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22 | Metric | 1x on Incremental $'s Invested | 1.5x on Incremental $'s Invested | 2x on Incremental $'s Invested | 2.5x on Incremental $'s Invested | 3x on Incremental $'s Invested | 3.5x on Incremental $'s Invested | 4x on Incremental $'s Invested | 4.5x on Incremental $'s Invested | 5x on Incremental $'s Invested | ||||||||||||||||||||||||||||||
23 | % Invested | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | 80% | 90% | 100% | 110% | |||
24 | Called Capital | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | $100.0 | |||
25 | Fees | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | $20.0 | |||
26 | Recycled Capital | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | |||
27 | Invested Capital | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | $80.0 | $90.0 | $100.0 | $110.0 | |||
29 | Proceeds on Incremental $'s Invested from Recycling | $0.0 | $10.0 | $20.0 | $30.0 | $0.0 | $15.0 | $30.0 | $45.0 | $0.0 | $20.0 | $40.0 | $60.0 | $0.0 | $25.0 | $50.0 | $75.0 | $0.0 | $30.0 | $60.0 | $90.0 | $0.0 | $35.0 | $70.0 | $105.0 | $0.0 | $40.0 | $80.0 | $120.0 | $0.0 | $45.0 | $90.0 | $135.0 | $0.0 | $50.0 | $100.0 | $150.0 | |||
30 | Total Gross Proceeds | $240.0 | $250.0 | $260.0 | $270.0 | $240.0 | $255.0 | $270.0 | $285.0 | $240.0 | $260.0 | $280.0 | $300.0 | $240.0 | $265.0 | $290.0 | $315.0 | $240.0 | $270.0 | $300.0 | $330.0 | $240.0 | $275.0 | $310.0 | $345.0 | $240.0 | $280.0 | $320.0 | $360.0 | $240.0 | $285.0 | $330.0 | $375.0 | $240.0 | $290.0 | $340.0 | $390.0 | |||
31 | Gross Multiple (Gross Proceeds/ Invested Capital) | 3.0x | 2.8x | 2.6x | 2.5x | 3.0x | 2.8x | 2.7x | 2.6x | 3.0x | 2.9x | 2.8x | 2.7x | 3.0x | 2.9x | 2.9x | 2.9x | 3.0x | 3.0x | 3.0x | 3.0x | 3.0x | 3.1x | 3.1x | 3.1x | 3.0x | 3.1x | 3.2x | 3.3x | 3.0x | 3.2x | 3.3x | 3.4x | 3.0x | 3.2x | 3.4x | 3.5x | |||
32 | Total Distributed (Proceeds - Recycled) | $240.0 | $240.0 | $240.0 | $240.0 | $240.0 | $245.0 | $250.0 | $255.0 | $240.0 | $250.0 | $260.0 | $270.0 | $240.0 | $255.0 | $270.0 | $285.0 | $240.0 | $260.0 | $280.0 | $300.0 | $240.0 | $265.0 | $290.0 | $315.0 | $240.0 | $270.0 | $300.0 | $330.0 | $240.0 | $275.0 | $310.0 | $345.0 | $240.0 | $280.0 | $320.0 | $360.0 | |||
33 | Total Net LP Distributions | $212.0 | $212.0 | $212.0 | $212.0 | $212.0 | $216.0 | $220.0 | $224.0 | $212.0 | $220.0 | $228.0 | $236.0 | $212.0 | $224.0 | $236.0 | $248.0 | $212.0 | $228.0 | $244.0 | $260.0 | $212.0 | $232.0 | $252.0 | $272.0 | $212.0 | $236.0 | $260.0 | $284.0 | $212.0 | $240.0 | $268.0 | $296.0 | $212.0 | $244.0 | $276.0 | $308.0 | |||
34 | TVPI (net)* | 2.1x | 2.1x | 2.1x | 2.1x | 2.1x | 2.2x | 2.2x | 2.2x | 2.1x | 2.2x | 2.3x | 2.4x | 2.1x | 2.2x | 2.4x | 2.5x | 2.1x | 2.3x | 2.4x | 2.6x | 2.1x | 2.3x | 2.5x | 2.7x | 2.1x | 2.4x | 2.6x | 2.8x | 2.1x | 2.4x | 2.7x | 3.0x | 2.1x | 2.4x | 2.8x | 3.1x | |||
35 | GP Carry Distributions ($) | $28.0 | $28.0 | $28.0 | $28.0 | $28.0 | $29.0 | $30.0 | $31.0 | $28.0 | $30.0 | $32.0 | $34.0 | $28.0 | $31.0 | $34.0 | $37.0 | $28.0 | $32.0 | $36.0 | $40.0 | $28.0 | $33.0 | $38.0 | $43.0 | $28.0 | $34.0 | $40.0 | $46.0 | $28.0 | $35.0 | $42.0 | $49.0 | $28.0 | $36.0 | $44.0 | $52.0 | |||
36 | * Net TVPI is also equivalent to DPI upon completion of the fund. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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38 | Check | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | $0.0 | |||
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