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2 | ASSUMPTIONS | Assuming growth rate for y/y % gain for total ETH Staked | 50% | 25% | 10% | |||||||||||||||||||||
3 | Assuming growth rate for y/y % gain for total ETH Staked | 40% | 20% | 10% | ||||||||||||||||||||||
4 | Using the ETH supply 2Y projection on https://ultrasound.money/ to model the ETH supply with the following parameters, 60 Gwei base fee | 25M | 31M | 34M | ||||||||||||||||||||||
5 | ||||||||||||||||||||||||||
6 | ETH supply Projection | |||||||||||||||||||||||||
7 | Pre shanghai | Post shanghai 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
8 | ETH Supply | 120,491,533.39 | 120,600,000.00 | 119,300,000.00 | 117,900,000.00 | |||||||||||||||||||||
9 | Total ETH Staked | 16,771,719.13 | 25157578.69 | 31446973.36 | 34591670.7 | |||||||||||||||||||||
10 | % ETH Staked | 13.92% | 20.86% | 26.36% | 29.34% | |||||||||||||||||||||
11 | Staked ETH in liquid staking | 6,779,459.73 | 9491243.616 | 11389492.34 | 12528441.57 | |||||||||||||||||||||
12 | % of Staked ETH in liquid staking | 40.42% | 37.73% | 36.22% | 36.22% | |||||||||||||||||||||
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15 | Pre shanghai | |||||||||||||||||||||||||
16 | Market share | ETH staked with protocol | APR offered | Fees | Revenue | FDV | P/S in ETH terms | |||||||||||||||||||
17 | Lido | 72.33% | 4,903,892.50 | 5.20% | 5% | 12750.12049 | 2,712,881,887 | 212,773.04 | ||||||||||||||||||
18 | Rocketpool | 6.00% | 406,432.00 | 4.70% | 15% | 2865.3456 | 522,224,000 | 182,255.15 | ||||||||||||||||||
19 | StakeWise | 1.08% | 73,396.35 | 5.35% | 10% | 392.6704481 | 172,864,228 | 440,227.24 | ||||||||||||||||||
20 | frxETH | 1.49% | 101,062.06 | 7.38% | 10% | 745.8380132 | 1,031,865,484 | 1,383,498.11 | ||||||||||||||||||
21 | ||||||||||||||||||||||||||
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24 | 2023 | 2024 | 2025 | |||||||||||||||||||||||
25 | ASSUMPTIONS | Assuming that sfrxETH APR dropped to | 7.00% | 6.75% | 6.50% | |||||||||||||||||||||
26 | For the market share, It is an arbitrary number that i estimated. It can be more accurate if im able to obtain the growth rate of each liquid staking token from this query. But im requried to download the data to obtain it easily (Paid plan required) | |||||||||||||||||||||||||
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29 | LSD P/S protocol projections in terms of ETH | |||||||||||||||||||||||||
30 | Market share | |||||||||||||||||||||||||
31 | frxETH | 2% | 4% | 6% | 8% | 10% | ||||||||||||||||||||
32 | Post Shanghai 2023 | 776,554.48 | 388,277.24 | 258,851.49 | 194,138.62 | 155,310.90 | ||||||||||||||||||||
33 | 2024 | 671,096.46 | 335,548.23 | 223,698.82 | 167,774.12 | 134,219.29 | ||||||||||||||||||||
34 | 2025 | 633,552.61 | 316,776.30 | 211,184.20 | 158,388.15 | 126,710.52 | ||||||||||||||||||||
35 | ||||||||||||||||||||||||||
36 | Lido | 68% | 64% | 60% | 56% | 52% | ||||||||||||||||||||
37 | Post Shanghai 2023 | 161,668.54 | 171,772.82 | 183,224.34 | 196,311.79 | 211,412.70 | ||||||||||||||||||||
38 | 2024 | 134,723.78 | 143,144.02 | 152,686.95 | 163,593.16 | 176,177.25 | ||||||||||||||||||||
39 | 2025 | 122,476.16 | 130,130.92 | 138,806.32 | 148,721.06 | 160,161.14 | ||||||||||||||||||||
40 | ||||||||||||||||||||||||||
41 | RocketPool | 7% | 8.00% | 9.00% | 10.00% | 11.00% | ||||||||||||||||||||
42 | Post Shanghai 2023 | 111,492.73 | 97,556.14 | 86,716.57 | 78,044.91 | 70,949.92 | ||||||||||||||||||||
43 | 2024 | 92,910.61 | 81,296.78 | 72,263.81 | 65,037.43 | 59,124.93 | ||||||||||||||||||||
44 | 2025 | 84,464.19 | 73,906.17 | 65,694.37 | 59,124.93 | 53,749.94 | ||||||||||||||||||||
45 | ||||||||||||||||||||||||||
46 | StakeWise | 1.50% | 2.00% | 2.50% | 3.00% | 3.50% | ||||||||||||||||||||
47 | Post Shanghai 2023 | 226,953.54 | 170,215.16 | 136,172.13 | 113,476.77 | 97,265.80 | ||||||||||||||||||||
48 | 2024 | 189,127.95 | 141,845.97 | 113,476.77 | 94,563.98 | 81,054.84 | ||||||||||||||||||||
49 | 2025 | 171,934.50 | 128,950.88 | 103,160.70 | 85,967.25 | 73,686.22 | ||||||||||||||||||||
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