個股期除權息套利機會

第一金證券 家源

套利真能賺錢??

• 利潤必須是出手時就確定
• 也需要考慮手續費+稅+滑價
• 多空標的必須有完全連動的走勢

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• 你所能想到的公平套利機會都有人會做
• 惟有利用稅制上的差別才是套利好機會

單純參加除權息的風險

• 現金股利
• 拿現金但無法即時入帳 損失機會成本
• 股票股利
• 拿到股票有時間差 未滿一張無法避險
• A公司目前股價100 配5元
• 買進2張 參加除權息
• 配息2x5x1000=1萬元
• 但配息後股價剩下100-5=95
• 若配息後跳空下殺 還是產生損失

個股期除權息的優勢

• 期貨交易人並非公司股東，其因除權息所致契約調整部份之損益，免計入期貨交易之所得課稅(財北國稅審二字第0990213301號公文)

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• 用個股期貨參加除權息
• 配息:立即可以到手
• 配股:立即可以賣出

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股票期貨+可扣抵率套利流程

• 投資人本身是低所得稅率
• 要賺的是退稅

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• 選定的目標必須有股票期貨
• 選定的目標扣抵率必須相對高
• 流程
• 除權息前: 買股票 賣期貨
• 除權息後: 賣股票 買期貨

股票期貨+可扣抵率套利流程

• A公司目前股價100 配5元 扣抵率:30%
• 您的所得稅率:5%
• 買進2張股票 並同時放空一口股票期貨

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• 股票配息2x5x1000=1萬元
• 來年報所得稅時約有2500元退稅
• 股票賣出 股期平倉 (風險為出場滑價)
• 股期獲利-股票損失+配息=打平
• 額外利潤即為退稅!!

股票期貨+可扣抵率避稅流程

• 投資人本身是高所得稅率+原持有股票
• 要賺的是避稅

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• 選定的目標必須有股票期貨
• 選定的目標配息率必須相對高
• 流程
• 除權息前: 買期貨 賣股票
• 除權息後: 賣期貨 買股票

股票期貨+可扣抵率避稅流程

• A公司目前股價100 配5元 扣抵率:5%
• 您的所得稅率:30%
• 賣出2張股票 並同時買進一口股票期貨

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• 期貨配息2x5x1000=1萬元
• 來年報所得稅時原要多繳約2500元
• 股票買進 期貨平倉 (風險為出場滑價)
• 股票獲利-期貨損失+配息=打平
• 額外利潤即為不用繳稅!!

進階操作做到!!�低稅率=>賺退稅�高稅率=>少繳稅

謝謝大家