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Sistema Actual

Cotización Obligatoria (W> W mínimo)

Capitalización individual (AFP)

Ahorro va a cuenta individual

Ahorro> VP(Renta vitalicia) o más de 1150 semanas cotizadas

Renta vitalicia=F(saldo cuenta individual)

Renta vitalicia =w mínimo

Retiro Progr. =G(saldo en la cuenta individual)

Devolución del saldo acumulado (pi+r)

Sistema de prestación definida.

Colpensiones

Mas de 1300 semanas cotizadas.

Pensión

Renta vitalicia =h( n de semanas cotizadas)

Renta vitalicia =W mínimo

Devolución de aportes en términos reales (PI)

1 giro

Renta vitalicia + BEPS

Posibilidad de traslado 10 años antes de la EP

Programa Colombia Mayor

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Características macroeconómicas y fiscales

Colpensiones no tiene activos (sus reservas se agotaron) en 2004.
Las pensiones del régimen de prestación definida se pagan con las cotizaciones que van a Colpensiones, los traslados de régimen y aportes del gobierno.
El efecto del sistema en el ahorro depende del efecto en el consumo de los hogares y en el superávit primario no pensional del gobierno. La existencia de subsidios y la posibilidad de traslados hace que el sistema deteriore el ahorro nacional (sin importar el régimen) por la presencia de consumidores no ricardianos.
Otra fuente de posibles choques son los efectos sobre el superávit primario no pensional y sobre el ahorro del gobierno en presencia de “reglas fiscales” y gobiernos impacientes.

Problemas del esquema actual

Muy pocas personas cumplen los requisitos de semanas de cotización.
Las tasas de interés implícitas en el régimen de prestación definida son mucho mayores que las de mercado (se genera un subsidio implícito).
La suma de estos dos hechos lleva a: i)una repartición regresiva de los subsidios (el sistema pensional empeora la distribución del ingreso) y ii) no se soluciona de forma generalizada el problema que motivo la existencia del régimen pensional.
La existencia de subsidios y la posibilidad de traslados genera una carga fiscal de un tamaño considerable, además de un riesgo de que se incremente a través de los traslados.
Los regímenes paralelos generan problemas de “equidad horizontal”.

Propuesta del gobierno/congreso

Cotización obligatoria

3 primeros salarios mínimos van a Colpensiones

El excedente va a AFPs o similares

Más de 1300 semanas de cotización para hombres y 1000 para mujeres

Renta vitalicia. Suma una parte h(semanas)+una parte f(saldo en la cuenta).

Devolución de saldos (PI+3%)

BEPS

1 solo giro

Se generaliza el programa de subsidios y se amplía el monto.

Otros aspectos y hechos estilizados

Se establece un mecanismo de pensión anticipada (65 años para los hombres y 60 para las mujeres).
Se establece un régimen de transición (700 semanas para las mujeres y 950 para los hombres).
El monto recaudado por Colpensiones sería mayor con el esquema que lo que capta actualmente.
Se crea un fondo de ahorro alimentado con recursos pensionales con una regla que establece con que parte de las cotizaciones se queda Colpensiones y que parte debe ir al fonde de ahorro.