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陳擎文老師

第五章

企業對股東的倫理義務

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企業對股東的倫理義務

  • 股東
    • 不只是指：公司的大老闆（大股東）
    • 更多的是指：投資者，買你公司股票的股民（小股東）
    • 企業，要謀取所有股東的最大利益。

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美國公司安隆弊案

  • 1.安隆欺詐造假而破產（2001年）
  • 2.原因：
    • 安隆造假帳，美化財報
    • 通過與「特定目的公司」進行關聯交易來虛增營業額和利潤，而這些「特定目的公司」都是由安隆實際控制的。
    • 這些關聯交易導致公司的許多經營虧損未在財務報表中披露。這種作帳手段從此被業界稱為「安隆經濟」

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史上最大破產案：雷曼兄弟

  • 1.美國雷曼兄弟破產而引起全球金融風暴（2008年）
  • 2.原因：連動債破產
    • 美國的第四大投資銀行─雷曼兄弟，在兩個月前聲請破產，
    • 債務規模超過了6000億美元。這不但是美國本土史上最大金額的破產案，更在亞洲造成了巨大的金融危機。
    • 因為包括雷曼兄弟在內的許多金融機構，近年來紛紛發行了一種叫做「連動債」的衍生性金融商品。
    • 連動債利息號稱可以8%，在台灣香港新加坡，很多人買。
    • 台灣金融機構的投資損失大概有400億。一夕之間歸零。

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2008年金融危機（次貸危機）

  • 1. 2008年美國金融危機，一間接一間公司倒閉（2008年）
  • 2. 原因：由美國導致
    • 因為次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。
    • 2008年9月這場金融危機開始失控，並導致多間相當大型的金融機構倒閉或被政府接管，引發經濟衰退。

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龐氏騙局

  • 1.龐氏騙局
  • 2.原因：
    • 美國人查爾斯·龐茲（龐氏），於1919年開始策劃一個陰謀，成立一空殼公司，吹噓投資者可在三個月內得到40%的利潤回報，然後龐氏把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人。
    • 由於前期投資的人回報豐厚，龐氏成功地在7個月內吸引了3萬名投資者，這場陰謀持續了1年之久才被戳破

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台灣最大經濟犯罪�力霸掏空731億

  • 1.力霸掏空731億
  • 2.原因：
    • 力霸集團橫跨金融、百貨、傳產。總資產超過新台幣4700億元
    • 2007年王又曾掏空力霸集團案爆發掏空和詐貸金額，高達731億元

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博達掏空案

  • 1.掏空博達63億，葉素菲判刑14年
  • 重點
    • 博達曾經是台灣股票市場的股王，300多元。
    • 但博達根本沒在產貨出貨，葉素菲採最原始的作假帳方式。
    • 從2000年開始，博達開始「左手賣給右手」（自家人賣貨給自家人）偽造虛增應收帳款
    • 公司完全沒有營業收益，日常開銷全由公司向市場拋售股票及不斷募資舉債來補足龐大的資金缺口

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樂陞遊戲公司，掏空案

  • 1.日商收購跳票，樂陞小股東慘套
  • 重點
    • 樂陞是一個台灣的遊戲開發者和遊戲發行商。上櫃股票。
    • 董事長許金龍透過一層層「吃貨」、「拉抬」、「出貨」，演出坑殺散戶的三部曲，最後靠假公開收購案，賣股套利，不法獲利高達新台幣40億元以上
    • 依照有期徒刑最高刑度，求刑30年
    • 2017年10月19日，樂陞科技下櫃

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歷史上最大的商業騙局

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台版恩隆案，掏空200億�太電掏空案

  • 1.太電案遭掏空200億
  • 重點
    • 2003年，上市股票公司：太電被發現有新台幣300億元虧損，台北地檢署收到了一封沒有具名的檢舉函，因而引爆太電掏空案。
    • 自1994年開始，太電在海外設立很多子公司進行借貸，由太電作為擔保，所得資金再透過海外帳戶洗錢，這些資金最後流向不明，就變成公司的不明虧損。讓股東受害。
    • 2004年，太電公司股票下市
    • 太電董事長孫道存服刑3年，前副總胡洪九判刑14.6年，併科罰金10億元

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現代商業騙局-傳銷騙局

  • 傳銷騙局

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企業倫理(Enterprise Ethics)

  • 企業倫理(Enterprise Ethics)
    • 是指企業在生產經營過程中與
    • 員工、供應商、消費者、投資者、社會、環境
    • 等一系列利益相關者之間保持一種和諧互動的共生關係所遵循的道德規範和倫理責任價值觀，
    • 包括生產倫理文化、營銷倫理文化、競爭倫理文化、管理倫理文化。

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企業與其利害關係人社群的倫理

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思考一下，企業對股東的倫理規範，重點應該有哪些呢？

Q

A

企業對股東的倫理規範應包括：

為股東謀求最大利益

經營合乎法律與道德規範，以維護股東權益

即時提供正確的營運資訊，使股東掌握經營概況

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股東會現場

報酬率160％

企業要重視業績更重視投資人的報酬率，企業用心以圖表表示，若投資人當年買進企業股票，報酬率為超過160倍，顯示公司對股價的重視。

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股東會現場

  1. 體貼小股東，董事長要員工為股東奉茶。
  2. 立即回應要求，直接召開臨時董事會，宣布，現金股利加發。

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為股東奉茶

現金股利加發

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本章節，對自己有用的知識

  • 1.投資股票，除了看公司的每一季的財務報表外，還要看董事長，或CEO的人品
    • 要選對股東負責的董事長CEO
    • 要選認真的董事長CEO
    • 要選有眼光的董事長CEO
    • 要選不貪玩，不貪污的董事長CEO
    • 例如：王永慶，張忠謀
  • 2.股票，是一個騙子世界
    • 很多報紙看到的消息，都是被刻意放出來騙散戶的
    • 他們會利用利多消息出貨，倒股票
    • 不要看報紙做股票，
    • 不要聽小道消息做股票

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