习国

Čína v 0. roce reforem (1978)

1978

​

Čínský hospodářský zázrak

Čínský hospodářský zázrak

Čínský hospodářský zázrak

Transformace

• 80. léta – dekolektivizace, reforma SOEs, vznik státních bank, deregulace cen, inflace, 1988–1992
• 90. léta – zákon o firmách, velká privatizace SOEs, bankovní krize, liberalizace úrokových sazeb, asijská krize
• 2001 vstup do WTO, prudký růst exportu
• 2005 soukromý sektor překonává 50 % HDP
• 2008 fiskální stimul za 4 bil. RMB (cca 600 mld. USD)
• Zdvojnásobení dluhu do roku 2020
• Nárůst státních iniciativ – Belt and Road, Big fund
• Od 2016 deleveraging
• 2021–2022 smršť reforem

​

S komunismem na věčné časy a nikdy jinak

Obr na hliněných nohou?

Obr na hliněných nohou?

Obr na hliněných nohou?�

Obr na hliněných nohou?� Realitní sektor

​

​

Obr na hliněných nohou?� Realitní sektor

• Ceny za 20 let -> 6x vyšší
• Ceny/příjem = 20 (tier 1), 10 (tier 2), 8 (tier 3)
• 30 % nesplacených dluhů se týká nemovitostí, 70 % dluhů domácností
• Prodej pozemků – příjem provincií
• Převrácení struktury kupujících
• Důvody poptávky
• Převis nabídky
• Státní regulace – nahoru/dolů

(2016–2022)

• Automatické tržní regulace

​

Obr na hliněných nohou?� Všude moc peněz

Hrozí Číně japanifikace?

Hrozí Číně japanifikace? Co je v Číně jinak

Hrozí Číně hospodářský kolaps?

• Čína zestárla dříve, než stačila zbohatnout

Hrozí Číně hospodářský kolaps?

Belt and Road – plýtvání čínskými úsporami

Covid (výdaje provincií na zero-covid policy v roce 2022 kolem 500 miliard RMB) + regulace – plýtvání + nejistota

Big Fund – plýtvání čínskými úsporami, chip war

• 130+220 mld. RMB
• 2014
• Tsinghua Unigroup – korupční skandál
• SMIC + Hua Hong
• Wuhan Hongxin

Hrozí Číně hospodářský kolaps? Nová hedvábná stezka

Hrozí Číně hospodářský kolaps?

- Čínské trumfy

- Se zadlužením to není tak horké

- Reforma finančního trhu

- Otevírání se světu

​

​