1 of 21

MANAJEMEN KEUANGAN���

​

​

EDISI KEDELAPAN

​

BUKU I

​

EUGENE F. BRIGHAM

JOEL F. HOUSTON

TIM

2 of 21

BAB 2��

LAPORAN KEUANGAN, �ARUS KAS, �DAN PAJAK

Penerbit Erlangga

3 of 21

TUJUAN BAB 2

​

  • Menjelaskan tentang laporan-laporan keuangan dasar yang terdapat dalam laporan tahunan

​

  • Menyajikan beberapa latarbelakang informasi arus kas

​

  • Memberikan tinjauan tentang sistem pajak penghasilan federal

Penerbit Erlangga

4 of 21

ARUS KAS:�Penentu Tingkat dan Risiko Arus Kas

​

  • Lingkungan keuangan

​

  • Investasi pembiayaan

​

  • Keputusan kebijakan dividen �(yang dibuat oleh manajer keuangan)

Penerbit Erlangga

5 of 21

LAPORAN TAHUNAN:�Empat Laporan Dasar

​

  • Neraca

​

  • Laporan laba-rugi

​

  • Laporan laba ditahan

​

  • Laporan arus kas

Penerbit Erlangga

6 of 21

NERACA PERUSAHAAN

​

  • Neraca perusahaan menunjukkan aktiva di sisi kiri sementara kewajiban dan ekuitas atau klaim terhadap aktiva ditunjukkan di sisi kanan

​

  • Neraca adalah potret posisi keuangan perusahaan pada periode tertentu

Penerbit Erlangga

7 of 21

LAPORAN LABA-RUGI

​

  • Laporan laba-rugi menunjukkan hasil operasi selama periode tertentu

​

  • Laporan ini juga menunjukkan laba per saham sebagai “bottom line”

Penerbit Erlangga

8 of 21

LAPORAN LABA DITAHAN

​

  • Laporan laba ditahan menunjukkan perubahan laba ditahan di antara dua tanggal neraca

​

  • Laba ditahan menunjukkan klaim terhadap aktiva, alih-alih menunjukkan aktiva per ekuitas pemegang saham

Penerbit Erlangga

9 of 21

LAPORAN ARUS KAS

​

  • Laporan arus kas mencakup faktor-faktor yang berdampak terhadap arus kas (selama periode akuntansi tertentu), antara lain:
    • Aktivitas operasi
    • Investasi
    • Pembiayaan

Penerbit Erlangga

10 of 21

ARUS KAS BERSIH

​

  • Arus kas bersih sering dinyatakan sebagai:

laba bersih ditambah penyusutan

karena penyusutan adalah pos nonkas terbesar

Penerbit Erlangga

11 of 21

ARUS KAS BERSIH �VS LABA AKUNTANSI

​

  • Laba akuntansi mungkin mencantumkan laba dan beban yang tidak tercantum dalam arus kas bersih, karena tidak diterima/dibayarkan dalam satu periode akuntansi

​

  • Investor lebih tertarik pada proyeksi arus kas bersih daripada laporan laba, karena kas menentukan dividen yang dibayarkan atau modal yang diinvestasikan untuk menunjang pertumbuhan

Penerbit Erlangga

12 of 21

ARUS KAS OPERASI

​

  • Arus kas operasi adalah arus kas yang berasal dari operasi normal:

perbedaan antara pendapatan kas dan biaya kas, termasuk pajak atas laba operasi

​

  • Arus kas ini berbeda dengan arus kas bersih, karena tidak memasukkan beban bunga

Penerbit Erlangga

13 of 21

NILAI TAMBAH PASAR

​

  • Nilai tambah pasar atau market value added (MVA) menunjukkan perbedaan antara nilai saham dan jumlah ekuitas yang telah ditanamkan oleh investor

Penerbit Erlangga

14 of 21

NILAI TAMBAH EKONOMI

​

  • Nilai tambah ekonomi atau economic value added (EVA) adalah perbedaan antara laba operasi setelah pajak dan total biaya modal, termasuk biaya modal ekuitas

​

  • EVA adalah estimasi nilai yang dihasilkan manajemen selama setahun berjalan

​

  • EVA sangat berbeda dengan laba akuntansi, karena tidak membebankan biaya penggunaan atas modal ekuitas

Penerbit Erlangga

15 of 21

PAJAK

​

  • Nilai dari aktiva ditentukan oleh arus kas setelah pajak yang dihasilkannya

​

  • Tarif pajak dan aspek lain dari sistem pajak ditentukan secara tahunan oleh Kongres

​

  • Amerika Serikat menerapkan tarif pajak progresif, di mana semakin tinggi laba maka semakin tinggi juga persentase pajak yang harus dibayarkan

Penerbit Erlangga

16 of 21

AKTIVA MODAL:�Keuntungan dan Kerugiannya

​

  • Aktiva modal adalah aktiva seperti saham, obligasi, dan real estat

​

  • Keuntungan modal (capital gain) diperoleh bila aktiva modal terjual di atas harga perolehannya

​

  • Kerugian modal (capital loss) diperoleh bila aktiva modal terjual dengan mengalami kerugian

​

  • Kerugian/keuntungan jangka panjang terjadi bila aktiva dimiliki lebih dari jangka waktu satu tahun

Penerbit Erlangga

17 of 21

LABA OPERASI DAN PAJAKNYA

​

  • Laba operasi yang dibayarkan sebagai dividen akan menjadi subjek pajak berganda:
    • Pertama, laba tersebut dibebani pajak di tingkat perusahaan
    • Lalu, para pemegang saham harus membayar pajak pribadi atas dividen yang mereka terima

Penerbit Erlangga

18 of 21

PAJAK PENDAPATAN PERUSAHAAN

​

  • Seperti halnya pendapatan biasa, pendapatan bunga yang diterima perusahaan akan dikenai pajak

​

  • Tapi, 70 persen dividen yang diterima oleh satu perusahaan dari perusahaan lain berasal dari laba kena pajak, karena diketahui bahwa pendapatan dividen perusahaan akan terkena pajak tiga kali

​

  • Karena bunga yang dibayar perusahaan adalah beban yang bisa dikurangkan (sedangkan dividen tidak) maka sistem pajak lebih menyukai pembiayaan dengan utang daripada dengan ekuitas

Penerbit Erlangga

19 of 21

KERUGIAN PERUSAHAAN

​

  • Kerugian operasi perusahaan dapat:
    • Dikompensasi ke belakang, untuk setiap 3 tahun
    • Dikompensasi ke depan untuk setiap 15 tahun
    • Dipakai mengoffset laba kena pajak dalam tahun berjalan

Penerbit Erlangga

20 of 21

PERUSAHAAN S

​

  • Perusahaan S adalah perusahaan kecil yang keuntungannya adalah kewajiban yang terbatas

​

  • Meskipun demikian, perusahaan S tetap dibebani pajak seperti perusahaan perorangan atau persekutuan

Penerbit Erlangga

21 of 21

Penerbit Erlangga