MANAJEMEN KEUANGAN���

​

​

EDISI KEDELAPAN

​

BUKU I

​

EUGENE F. BRIGHAM

JOEL F. HOUSTON

TIM

BAB 6��

NILAI WAKTU DARI UANG

Penerbit Erlangga

PENGANTAR BAB 6

​

• Keputusan keuangan seringkali melibatkan situasi di mana seseorang membayar uang pada suatu waktu dan menerima uang pada beberapa waktu kemudian

​

• Uang yang dibayarkan atau diterima pada dua titik yang berbeda dalam waktu adalah berbeda

​

• Perbedaan ini diakui dan diperhitungkan dengan analisis nilai waktu uang (TVM)

Penerbit Erlangga

PEMAJEMUKAN

​

• Pemajemukan adalah proses penentuan nilai masa depan (FV) dari arus kas atau serangkaian arus kas

​

• Jumlah yang dimajemukkan, atau nilai masa depan, adalah sama dengan jumlah awal ditambah bunga yang diperoleh

Penerbit Erlangga

Penerbit Erlangga

Pemajemukan

PENDISKONTOAN

​

• Pendiskontoan adalah proses pencarian nilai sekarang (PV) dari arus kas masa depan atau serangkaian arus kas

​

• Pendiskontoan adalah kebalikan dari pemajemukan

Penerbit Erlangga

Penerbit Erlangga

Pendiskontoan

ANUITAS DAN PERPETUITAS

​

• Anuitas didefinisikan sebagai serangkaian pembayaran periodik yang sama (PMT) untuk sejumlah waktu tertentu

​

• Jika diteruskan selamanya sehingga pembayaran dalam jumlah yang sama akan berlangsung terus selamanya, maka kita akan menyebutnya sebagai perpetuitas (perpetuity)

Penerbit Erlangga

ANUITAS:�Biasa dan Jatuh Tempo

​

• Anuitas yang pembayarannya terjadi pada akhir setiap periode disebut anuitas biasa (ordinary anuity)

​

• Jika setiap pembayaran terjadi pada awal periode alih-alih pada akhir periode maka kita akan memiliki anuitas jatuh tempo (annuity due)

Penerbit Erlangga

ANUITAS:�Jika Arus Kas Tidak Sama

​

• Jika arus kas tidak sama, maka kita tidak dapat menggunakan rumus anuitas

​

• Untuk mencari PV atau FV dari serangkaian arus kas yang tidak sama, cari PV atau FV dari setiap arus kas individual dan kemudian jumlahkan semuanya

​

• Perhatikan, bahwa jika beberapa arus kas membentuk anuitas, maka rumus anuitas dapat digunakan untuk menghitung nilai sekarang dari bagian aliran arus kas tersebut

Penerbit Erlangga

KALKULATOR KEUANGAN

​

• Kalkulator keuangan memiliki program terpasang yang melaksanakan semua operasi yang telah dibahas dalam bab ini

​

• Akan sangat berguna bagi Anda untuk membeli kalkulator seperti itu dan belajar menggunakannya

Penerbit Erlangga

PERHITUNGAN TVM

​

• Penghitungan TVM biasanya melibatkan persamaan yang memiliki empat variabel

​

• Jika Anda telah mengetahui tiga variabel, maka Anda dapat menyelesaikan variabel keempat

Penerbit Erlangga

MENENTUKAN SUKU BUNGA

​

• Jika Anda mengetahui arus kas dan PV (atau FV) dari aliran arus kas, maka Anda dapat menentukan suku bunga

​

• Misalnya, jika Anda diberikan informasi tentang pinjaman dengan 3 pembayaran sebesar $1.000 dan pinjaman tersebut mempunyai nilai sekarang sebesar $2.775,10, maka Anda dapat menentukan suku bunga yang menyebabkan jumlah PV pembayaran sama dengan $2.775,10

Penerbit Erlangga

PEMBAYARAN:�Bisa Lebih Cepat Daripada Tahunan

​

• Banyak kontrak yang menyebutkan lebih sering pembayaran daripada tahunan, contohnya:
• Hipotik dan pinjaman kredit kendaraan yang mengharuskan pembayaran bulanan
• Kebanyakan obligasi membayar bunga secara setengah tahunan
• Sebagian besar bank menghitung bunga secara harian

Penerbit Erlangga

PEMBAYARAN:�Biaya Pinjaman yang Dibayar Sering

​

• Kita bisa membandingkan biaya pinjaman yang mensyaratkan pembayaran lebih dari satu kali setahun, atau tingkat pengembalian atas investasi yang melakukan pembayaran lebih sering

​

• Pembandingan tersebut harus didasarkan atas tingkat pengembalian ekuivalen (atau efektif)

Penerbit Erlangga

AMORTISASI

​

• Amortisasi pinjaman adalah salah satu pinjaman yang diselesaikan dengan pembayaran yang sama selama periode tertentu

​

• Skedul amortisasi menunjukkan:
• Berapa besar dari setiap pembayaran yang membentuk bunga
• Berapa yang digunakan untuk mengurangi pokok
• Saldo yang belum terbayar pada setiap waktu

Penerbit Erlangga

Penerbit Erlangga