��La Balance de paiement���

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La Balance de paiement�

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1-principes généraux:

La balance des paiements est un document statistique présenté suivant les règles de la comptabilité en partie double qui rassemble et ordonne, dans un cadre défini, l’ensemble des opérations économiques et financières donnant lieu à un transfert de propriété entre les résidents d’un pays – ou d’une zone économique – et les non-résidents au cours d’une période donnée.

Elle est établie selon la méthodologie du manuel de FMI (Fonds Monétaire International) en 1995 et retrace l’ensemble des relations économiques (commerciales, financières et monétaires) effectuées durant une année entre le Maroc et l’extérieur. Elle se compose de plusieurs balances particulières qui s’emboîtent les unes dans les autres.

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Les objectifs recherchés : quel est l’intérêt de la balance de paiement?

Elle est donc un instrument fondamental pour apprécier l’insertion d’un pays (ou d’une zone économique) dans son environnement extérieur, et pour analyser et décider des politiques économiques et monétaires nationales.

Elle met en évidence les soldes les plus significatifs ce qui permet aux pouvoirs publics d’un pays :

• d’analyser les relations économiques avec le reste du monde,
• de déterminer et de suivre la situation monétaire du pays,
• de situer la position du pays dans l’environnement financier international,
• d’évaluer la capacité d’ajustement du pays aux chocs externes.

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Description analytique de la balance des paiements

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1- Une balance des paiements se décompose en 4 postes distincts :

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• le compte de transactions courantes,
• le compte de capital,
• le compte financier,
• les erreurs et omissions nettes.

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·         a) Le compte de transactions courantes

Il est lui-même divisé en quatre éléments :

-          les biens et les services  : importations/exportations de marchandises et de services

-          les revenus, où sont comptabilisés les revenus des facteurs de production

-          les transferts courants, qui comprennent les dons monétaires, les dépenses de coopération et participations marocaine au fonctionnement des institutions internationales, les envois de fonds de travailleurs etc…

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·         b) Le compte de capital

Il est divisé en deux éléments :

-    les transferts de capital

-    les acquisitions d’actifs non financiers (brevets, droits d’auteur, marques…)

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Description analytique de la balance des paiements

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1- Une balance des paiements se décompose en 4 postes distincts : (suite)

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 c) Le compte financier

Il est divisé en 5 postes (investissements directs, investissements de portefeuille, autres investissements, produits financiers dérivés et avoirs de réserve), mais la distinction majeure est celle entre les flux financiers et les avoirs de réserve :

-          les flux financiers correspondent aux divers investissements faits par des résidents Marocains à l’étranger (au débit) et par des non-résidents au Maroc (au  crédit). Ils comportent les Investissements directs (IDE), soit les opérations par lesquelles un investisseur acquiert, accroît ou liquide un intérêt durable dans une entreprise et détient ou liquide une influence dans sa gestion (par exemple, achat d’une entreprise étrangère ou acquisition de plus de 10% de son capital) ; les Investissements de portefeuille, c’est-à-dire les achats, ventes et échanges de titres (actions, obligations) ; les Autres investissement ; les Produits financiers dérivés.

-          les avoirs de réserve correspondent aux mouvements monétaires correspondant aux flux « réels » (voir ci-dessus l’exemple des voitures allemandes)

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·         d) La balance de base correspond à la somme du Compte de transactions courantes, du Compte Capital, des Investissements directs, des Investissements de portefeuille et des Produits financiers dérivés.

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La Balance Marocaine des paiements�

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La balance des paiements au Maroc continue encore à conserver ses

principales caractéristiques à savoir :

• C’est une balance de transactions :
• puisqu’en dépit de son appellation, la balance des paiements enregistre l’ensemble des transactions qu’il y ait ou non règlement, ou règlement soit différé d’une période à l’autre ,
• Elle est établie selon le principe de la partie double,
• La présentation nationale de la balance des paiement est scindé en deux parties :

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• A) La balance de base,
• laquelle enregistre l’ensemble des transactions (lorsqu’une transaction ne fait pas l’objet de règlement, sa contrepartie est inscrite dans la balance de base, il s’agit en l’occurrence :
• Des règlements différés,
• Des dons de marchandises,
• De l’assistance technique à titre gratuit,
• Des investissements financés par convention de dettes, et

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• B) La partie monétaire qui regroupe des règlements afférents à ces transactions.

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• Les informations nécessaires à l’établissement de la balance des paiement sont puisées principalement :
• Des comptes rendus bancaires à l’occasion de chaque opération d’achat ou de vente de devises et,
• Des déclarations douanières tant à l’importation qu’à l’exportation.
• NB /Selon le FMI :  « La balance de paiement doit comporter une rubrique sur la variation des avoirs extérieurs faisant partie du compte des opérations financières » 

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Commerce Extérieur

Chiffres d’affaire (en millions de dirhams)

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Commerce extérieur 2010 2011

     Importations CAF 297 963,4 357 986,9

Exportations FOB 149 583,4 173 977,2

    Solde -148 380,0 -184 009,7

Taux de couverture% 50,2 48,6

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Echanges commerciaux par pays:

�L’Europe arrive en tête des partenaires économiques du Royaume avec 60,1% du total des échanges, suivie de l’Asie (21,4%), de l’Amérique (10,8%), de l’Afrique (7,2%) puis de l’Océanie (0,5%).

�Concernant le classement par pays, la France occupe le premier rang avec 17,3% du total des transactions commerciales du Maroc à l’international. La France reste également le premier client (21,5%) et le premier fournisseur (15,3%) du Royaume. Les échanges commerciaux avec la France laissent ainsi apparaître un déficit de 1246,51 M€ et un taux de couverture des importations par les exportations de 69,5%.

�L’Espagne se place au second rang avec 13,4% des transactions commerciales du Maroc à l’étranger. C’est également le deuxième client (16,6%) et le deuxième fournisseur (11,8%) du Royaume. Les échanges commerciaux avec l’Espagne dégagent un déficit de 10.885,3MDH et un taux de couverture des importations par les exportations de 69,3%.

�La Chine arrive en troisième position concernant les échanges commerciaux du Maroc à l’international avec 6% du total du volume échangé. Elle est suivie par les Etats-Unis d’Amérique avec 5,8% puis de l’Italie avec 5,4%.

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La Balance des paiements

Exemples d’échanges de services

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Exportations de services Importations de services

= gains de devises =nécessité d’obtenir des devises

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• Tourisme des étrangers au Maroc - Transports internationaux utilisés pour

les exportations de marchandises

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• Salaires des travailleurs marocains frontalier - Salaires versés par les entreprises à des

salariés étrangers non résidents

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• Revenus des capitaux marocains investis à l’étranger - Versement d’intérêts pour les emprunts

contractés à l’étranger

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• Revenus provenant des grands travaux - Achats de brevets à l’étranger

réalisés à l’étranger

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La Balance des paiements

De quoi se compose la balance des paiements?

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Compte de transactions courantes

• Bien et services
• Revenus
• Transferts courants

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Compte de capital

Compte financier

• Investissements directs
• Investissements de portefeuille
• Autres investissements
• Avoirs de réserve

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La Balance des paiements

Règles et méthode de construction

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Les échanges avec l’extérieur, qui s’opèrent entre les résidents et les non résidents, portent sur trois catégories d’actifs :

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*- les actifs réels ( biens, services) et les revenus des facteurs de production;

*- les actifs financiers ( titres de créances et de propriété) ;

*- les actifs monétaires ( devises, or monétaire).

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Tous les échanges d’actifs réels et financiers donnent en principe lieu également à un échange monétaire, à l’exception des dons ou échanges gratuits

La balance des paiements se présente sous la forme d’un tableau à 4 colonnes qui enregistrent successivement :

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COLONNE 1 : COLONNE 2 : COLONNE 3 : COLONNE 4 :

Nature des opérations crédits débits Solde

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(cessions d’actif par les (cessions d’actifs par les

résidents aux non résidents) non résidents aux résidents)

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La Balance des paiements ANNEE 2011*

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La Balance des paiements ANNEE 2011*

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La Balance des paiements ANNEE 2011*

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