Enzyme
Plataforma de gestão de fundos
01
Overview do projeto
02
Overview setorial
03
Ecossistema
Agenda
04
Riscos
05
Onboarding
06
Considerações
01
Overview do projeto
Solução unificada para a gestão de ativos on-chain.
Enzyme é um sistema de gerenciamento de ativos on-chain que permite acessar o mercado de Finanças Descentralizadas (DeFi) a partir de um aplicativo simples e unificado.
A Enzyme fornece um sistema de execução e gerenciamento de pedidos e permite automatizar totalmente os relatórios, o gerenciamento de riscos e os requisitos operacionais e administrativos.
Casos de uso
Gestão de Tesouro (DAO) e Gestão de fundos de investimento on-chain.
Overview do projeto
Fundação e Rebranding
Origem: Lançado em 2016 como Melon Protocol em Zug, Suíça.
Passou por um rebranding em 2020, transformando-se em Enzyme. O objetivo foi evitar confusão com o BNY Mellon.
Token MLN: Apesar da mudança de marca, a equipe decidiu manter a sigla original do token.
O token é utilizado para governança e incentivos na plataforma;
Criação: O token MNL foi estabelecido em 2017.
Capitalização: Atualmente, possui uma capitalização de mercado de $38 milhões e uma capitalização diluída de $69 milhões.��AUM: US$ 170M
Governança e Gestão
Enzyme DAO: responsável por gerir o token.
Participante Principal: Avantgarde Finance, liderado por Mona El Isa, que também é fundadora da Enzyme.�
Integrações e Parcerias
Foco em Integrações: Com a Avantgarde, o protocolo priorizou integrações com plataformas como 1inch, Aave, Balancer, entre outras.
Expansão de serviços: A plataforma oferece integrações com mais de 20 serviços, incluindo Curve, Lido e Uniswap.
VCs: A Enzyme fez captação apenas com a Placeholder em 2017. Os valores não foram divulgados.
Além disso, a Enzyme teve o desenvolvimento direcionado para Avantgarde Finance, que tem os mesmos fundadores e fez uma captação de recursos de US$ 5,5 milhões em uma rodada liderada pela Blockchange Ventures.
Overview do projeto
Evolução e crescimento da Enzyme
Total de Fundos
A Enzyme possui atualmente cerca de 1,3 mil vaults ativas (o nome dado para os fundos), com um total 6,7 mil depositantes (wallets diferentes).
< $10K
$10K - $100K
$100K - $500K
$500K -$1M
$1M - $2M
$2M - $3M
$3M - $6M
$20M - $60M
Distribuição
750
500
6
9
4
2
3
4
Overview do projeto
Distribuição dos fundos
02
Overview do setor
Mercado de Gestão de Ativos On-chain
O mercado de plataformas para gestão de ativos ainda é pequeno.
Além do Enzyme, o dHedge é o concorrente mais notável O dHedge apresenta uma capitalização de $8,5 milhões e uma capitalização diluída de $17 milhões.
Atuação
Opera nas redes OP, Base, Polygon e Arbitrum. Não apresenta outros diferenciais claros em relação ao Enzyme.
Fundos
O dHedge apresenta cerca de 80 fundos, sendo o maior de US$ 800 mil da rede Polygon.
Overview do setor
03
Ecossistema
UX
interface simples para gestão e acompanhamento do portfólio�
Disponibilidade de Ativos
suporte a cerca de 150 ativos;
Empréstimos
Eficiência de capital através de empréstimos em protocolos como Aave, Compound e MakerDAO;
Pools AMM
Possibilidade de ganhar taxas de negociação ao fornecer liquidez em AMMs como Uniswap;
Ativos Sintéticos
Possibilidade de utilização de ativos sintéticos;
Liquidez de Negociação
Integração diversas para acessar a liquidez profunda e comparar taxas;
Interatividade com Clientes
Possibilidade de criação de páginas personalizadas para gestores de portfólio, promovendo engajamento com investidores;
Segurança
possibilidade de adicionar uma multisig wallet (Gnosis);
Segurança
possibilidade de adicionar uma multisig wallet (Gnosis);
Transparência
relatórios em tempo real baseados em movimentações on-chain;
Non-custodial
Os investidores têm a segurança de que os donos das vaults (fundo) não podem remover os recursos depositados para endereços externos;
Automatização
tanto o repasse dos valores de performance e de administração são automáticos.
Ecossistema
Destaques do Enzyme
Configurações de um Vault
Todas as pré-configurações do vault (fundo) podem ser alteradas. No entanto, qualquer alteração exige a aprovação da maioria dos investidores da vault.
As alterações levarão sete (7) dias para entrar em vigor. Durante esse período, os investidores receberão uma solicitação para revisar as alterações, aprovar ou sair do vault.
O sistema fará alertas instantâneos sobre as alterações realizadas.
fundo
Depósito
Tipo de ativo a ser depositado;
Taxas
Saída, entrada, performance e administração;
Distribuição das taxas
Carteiras que receberão;
Período
Período de bloqueio para saques;
Políticas de negociação
Definição de ativos que podem ser negociados;
�Lista de depositantes permitidos;�Limites de depósito;�Limite de integrações.
Ecossistema
Taxas cobradas pela Enzyme
A Enzyme implementa uma taxa de protocolo equivalente a administração, que é cobrada continuamente em relação a uma porcentagem alvo anualizada dos ativos sob gestão (AUM).
A taxa é cobrada através da mintagem de ações adicionais da vault para um contrato de propriedade do Enzyme Council.
Inicialmente, a taxa é fixada em 50 bps de AUM para o gestor da vault, mas pode ser recomprada pelo gestor do cofre por 25 bps, reduzindo assim a taxa anualizada.
Essa redução é possível se a taxa for paga com o token $MLN
A taxa de protocolo é calculada cada vez que um fundo:
Ecossistema
Taxa de administração
A taxa de administração é calculada como uma porcentagem dos ativos sob gestão e é independente dos retornos do Vault (fundo).
O protocolo definiu um modelo de capitalização contínua, já que devido a natureza dos depósitos e saques em um ambiente on-chain, os intervalos são desconhecidos e irregulares.��Cada depositante tem o cálculo individual da sua taxa de administração, tomando em relação o período e o valor dos aportes. ��Essa taxa de administração é convertida em número de ações da vault. Para o Tropical Fund 1, foram definidas em 2% anuais.
Ecossistema
Como é calculada a taxa de performance
A taxa de de performance do Tropical Fund I foi definida em 20%.��A vida útil do fundo é dividida em períodos com um número constante de cotas. Assim, calcula-se a taxa de performance no final de cada período de participação constante, com base no Assets Under Manegement (AUM).
Um período de participação constante termina sempre que um investidor compra ações do fundo ou sempre que ele resgata as ações.
Assim a performance calculada no final de um período de participação constante são alocadas em uma conta específica, a conta AggregateValueDue (que é um passivo no balanço do fundo).
Taxa de Entrada e Saída
O Tropical Fund I optou por não cobrar taxas de entrada ou saída. Os investidores poderão fazer esse procedimento sem cobranças adicionais.
Ecossistema
Tipos de estratégias permitidas na Enzyme
Staking
Colocar parte do portfólio para apoiar validação de uma blockchain e aumentar a rentabilidade anual;
Lending & Borrowing�Emprestam ou tomam emprestado para fazer arbitragem de juros e aumentar rentabilidade.
Synthetic assets
Adicionar exposição no mercado de derivativos para fazer proteções da alocação;
AMM pools
Participar de pools liquidez para aumentar a rentabilização;
Programmable risk management
Uso de algoritmos automatizados para mitigar riscos financeiros e operacionais.
Ecossistema
Protocolos integrados para execução de estratégia
AAVE (Lending & Borrowing, farming AAVE)
Aura (Staking)
Balancer (Trading, LP pools, etc)
Compound v2 & v3 (Borrowing, Lending, Farming COMP)
Curve pools (Trading, LP pools, Staking, Farming CRV, etc)
Convex Finance (Staking)
Idle strategies (LP tokens, Farming IDLE)
Maple Finance (Lending)
Yearn Finance (Vaults)
Uniswap v2 & v3 (Trading, Pools)
Kyber Network (Trading)
Paraswap (Trading)
Staking ETH via Kiln
Staking GRT directly
1inch (Trading)
0x project (Trading)
Goldfinch (FIDU Custom Price Feed)
Governance via Votium
Ecossistema
04
Riscos
01 | Migrações de contrato
Novas integrações e novos recursos exigem novas versões contratos.
02 | Risco do próprio contrato
Embora auditado, sempre há risco de alguma vulnerabilidade;
03 | Risco de contratos Wrapped
Há um risco adicional em relação a tokens não nativos (WSOL, por exemplo);
04 | Risco dos protocolos DeFi
utilizados na estratégia.
Riscos
Auditorias
Os contratos são totalmente testados e auditados de forma independente antes de qualquer implantação na rede principal.��A versão mais recente do contrato (v4) foi auditada pela ChainSecurity e OpenZeppelin.��Além disso, o protocolo incentiva desenvolvedores com uma recompensa por identificação de bugs no valor de até US$ 400 mil.��No link abaixo é possível encontrar o resultado de auditoria de todos os contratos:
Acessar auditorias >
Riscos
05
Onboarding
Onboarding
A Enzyme integrou inúmeras plataformas que realizam On Ramp (processo simplificado de envio de dinheiro FIAT e transformação em tokens), em sua plataforma, simplificando significativamente o processo de integração dos usuários.
Contudo, para garantir uma experiência personalizada, conduziremos o onboarding de cada investidor interessado. Isso incluirá uma reunião detalhada para discutir as preferências dos investidores, bem como a possibilidade de utilizar corretoras centralizadas ou soluções de rampa direta.
Riscos
06
Considerações
Facilidade de gerenciamento de ativos com menor custo
a Enzyme oferece uma maneira simplificada de gerenciar ativos, tornando o processo mais acessível e eficiente. Com isso, reduz a necessidade de lidar com complexidades operacionais;�
Custos Baixos
a estrutura de custos é otimizada, resultando em taxas mais baixas para a viden.vc e para o investidor. Isso é especialmente vantajoso para quem busca maximizar os retornos líquidos.
Capital mínimo para geração de receitas
Mesmo com um capital inicial modesto, é possível gerar receitas significativas.�
Diversidade de Estratégias
podemos montar várias estratégias de acordo com os objetivos e tolerância ao risco do investidor, sempre buscando maximizar os lucros.
Considerações