金融政策１
④家計の貯蓄行動
－理論による説明－
目次
本日の講義
(Q) なぜ家計はお金を貯蓄するのか? (内田『金融』P40-49)
講義の目的
3
家計の貸し借り
(Q)なぜ家計は貯蓄するのか?
(A) 家計は所得の不規則な発生をならして, 人生の様々なステージで消費を平準化するため貯蓄を行う.
Ando, A., & Modigliani, F. (1963). The “Life Cycle” Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests. American Economic Review, 53(1), 55-84.
4
家計の貸し借り
5
年齢
0
就職
退職
消費曲線
所得曲線
所得・消費
家計の貸し借り
(Q)家計はどの期間で貯蓄し, どの期間で借入(貯蓄の取り崩し)を行うか？
(A) 家計は就職してから退職するまでの労働期に貯蓄し, 所得の発生しない若年期や老年期に借入(貯蓄の取り崩し)を行う.
6
家計の貸し借り
図のような家計の貯蓄行動を説明するモデル
→ ライフサイクルモデル
このモデルから導かれる仮説
⇒働き盛りの人が多いと貯蓄は増え, 高齢者が多いと貯蓄は減る.
7
家計の貸し借り(まとめ)
8
家計が貯蓄するのは消費を平準化するため
家計は労働期に貯蓄し, 退職期に貯蓄を消費する.
このようなモデルをライフサイクルモデルという
家計の貯蓄モデル
9
家計の貯蓄モデル
10
家計の貯蓄モデル
11
家計の貯蓄モデル
12
家計の貯蓄モデル(まとめ)
13
家計のライフサイクルは二期間(若年期・老年期)
若年期の所得()>老年期の所得()
金融取引により若年期の所得を老年期に持ち越す
家計の最適化行動
家計は貯蓄によって所得を異時点間で配分し, さまざまな消費計画を選択できる.
(Q)家計は選択可能な消費計画のなかで, どのプランを選択するか?
14
家計の最適化行動
家計の最適な消費計画⇒ 無差別曲線
無差別曲線とは
財が二種類ある場合に, 同じ効用水準を与える財の組合せを結んだ曲線のこと.
15
家計の最適化行動
みかんとリンゴの無差別曲線
無差別曲線の性質
16
みかん
リンゴ
家計の最適化行動
(Q)金融取引がない場合, 家計の最適な選択はどうなるか？
17
家計の最適化行動
(Q)金融取引ができると最適な選択はどうなるか？
18
家計の最適化行動
19
家計の最適化行動(まとめ)
20
最適な消費計画を求めるために無差別曲線を考える
最適な消費計画＝無差別曲線と予算線との接点
若年期に貯蓄し老年期に消費することで消費を平準化
借り手の存在
21
借り手の存在
(命題)若年期の所得が老年期の所得よりも少ない経済主体は, 若年期に借入を行い老年期に貯蓄(返済)することで, 効用を増加できる.
22
借り手の存在
23
借り手の存在(まとめ)
24
家計の貯蓄行動の背後には, 企業や政府の借入がある.
企業や政府は, 消費を平準化するために借入を行う.
資本市場では, 需給が一致するように金利が決まる.