O volume de garimpeiros aumentou rapidamente, instalando-se um povoado em Vila Velha do Peão, ao norte do Morro do Ouro, onde havia igreja, cemitério e outras construções de taipa de terra batida. Esgotado o ouro desse local, os mineradores partiram em busca de outros ribeirões, localizados ao sul do Morro do Ouro, na antiga Vila Velha, hoje, Bairro Cordeirópolis.