Nhật ký Ý tưởng thị trường trong giờ GD #23/05/2023

[8:17]  ETF và thị trường thế giới:

Các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa trái chiều đêm qua sau khi cuộc họp giữa Tổng thống Biden và Chủ tịch Hạ viện McCarthy chưa đạt được thỏa thuận để nâng trần nợ công. DJI giảm 0,42%, Nasdaq tăng 0,34% trong khi S&P500 đi ngang.

Quỹ VN30 và VNDiamond ETF thông báo giảm số lượng CCQ với giá trị lần lượt 36 và 11 tỷ đồng.

thị trường có thể tiếp tục thể hiện những nỗ lực tăng điểm với những cơ hội tăng giá chia đều cho các nhóm vốn hóa lớn (đại diện bởi VN30), vừa và nhỏ (đại diện bởi VNMidcap, VNSmallcap và HNX-Index). Theo đó, chỉ số tổng hợp VN-Index có thể sẽ tăng và hướng lên vùng kháng cự mạnh tại 1082-1085 điểm, tạo bởi mức đỉnh tháng 4 và đường MA200 ngày trước khi xuất hiện sự giằng co mạnh hơn. Trong khi đó, ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn của VN-Index hiện nằm tại vùng 1063-1065 điểm, tạo bởi các đường MA5 và MA10 ngày.

[8:43] Nguồn Vietcap

PVS – Gặp gỡ NĐT: Những tiến triển tích cực mới trong mảng cơ khí & xây dựng cho các dự án dầu khí và điện gió ngoài khơi

* Chúng tôi đã tham dự cuộc họp gặp gỡ NĐT của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) vào ngày 22/05/2023. Nhìn chung, PVS có quan điểm lạc quan về các hợp đồng cơ khí & xây dựng (M&C) tiềm năng cho ngành dầu khí và điện gió ngoài khơi. Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng nhẹ đối với dự báo LNST năm 2023 và không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo LNST trong dài hạn của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

* Mảng M&C Dầu khí và LNG: Tại thị trường trong nước, PVS đã nộp hồ sơ dự thầu tất cả các gói thầu chính của dự án Lô B và đang chờ công bố kết quả đấu thầu. Ban lãnh đạo cho biết hiện dự án Lô B (vốn đầu tư 10 tỷ USD) đang chịu áp lực phải khởi công càng sớm càng tốt do Việt Nam đang trong tình trạng thiếu điện/thiếu khí và cần một thời gian dài để năng lượng tái tạo thay thế các nguồn năng lượng truyền thống. Gần đây, Thủ tướng Phạm Minh Chính cũng đã có buổi làm việc với Công ty Thăm dò và Khai thác Dầu khí Mitsui (MOECO) của Nhật Bản về việc phát triển dự án Lô B. Chúng tôi hiện giả định hợp đồng của PVS tại dự án Lô B trị giá 500 triệu USD và bắt đầu đóng góp vào doanh thu của PVS từ năm 2024. Trong khi đó, PVS ước tính giá trị hợp đồng Lô B là khoảng 1 tỷ USD và bắt đầu ghi nhận doanh thu trong năm nay trong trường hợp dự án nhận được quyết định đầu tư cuối cùng vào giữa năm nay, điều này tương ứng khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo của chúng tôi. Ngoài ra, PVS kỳ vọng vào các việc làm từ các dự án dầu khí và LNG khác trong nước (Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng, cảng LNG Thị Vải giai đoạn 2) vào năm 2024. Tại thị trường nước ngoài, PVS cho rằng Trung Đông và Malaysia là thị trường tiềm năng do sự phục hồi mạnh mẽ của ngành dầu khí toàn cầu.

* Mảng M&C điện gió ngoài khơi: Ngày 19/5, PVS công bố đã giành được hợp đồng M&C để sản xuất 33 chân đế cho các trang trại điện gió ngoài khơi Greater Changhua 2b và Greater Changhua 4 tại Đài Loan cho Orsted Taiwan Limited – công ty con của Orsted có trụ sở tại Đài Loan. Chúng tôi ước tính hợp đồng này trị giá khoảng 300 triệu USD. Ngoài ra, PVS đang đấu thầu thêm một số dự án M&C điện gió ngoài khơi. Chúng tôi hiện cho rằng PVS có khả năng giành được các hợp đồng M&C điện gió ngoài khơi trị giá khoảng 4,5 tỷ USD trong giai đoạn 2023-2030. Chúng tôi thận trọng đưa khoảng 60% giá trị backlog tiềm năng vào dự báo của chúng tôi, bao gồm 1,7 tỷ USD cho giai đoạn 2023-2027 và 1,0 tỷ USD cho giai đoạn 2028-2030. Ban lãnh đạo PVS cũng nhận thấy sự cạnh tranh hạn chế của hai đối thủ cạnh tranh chính bao gồm các nhà thầu Hàn Quốc và Đài Loan, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Điều này tương ứng khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo doanh thu của chúng tôi, tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với các giả định về biên lợi nhuận trong dài hạn của chúng tôi do ban lãnh đạo PVS cho biết biên lợi nhuận M&C điện gió ngoài khơi thấp hơn một chút so với biên lợi nhuận M&C dầu khí do các thành phần dùng trong các dự án điện gió ngoài khơi được sản xuất hàng loạt và công nghệ đơn giản hơn so với các dự án dầu khí.

* Liên doanh FSO/FPSO: PVS gia hạn hợp đồng FPSO Ruby II đến hết năm 2023 với giá thuê ngày là 92.500 USD. Chúng tôi hiện dự báo giá thuê ngày của FPSO Ruby II là 40.000 USD vào năm 2023. Diễn biến này tương ứng khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST năm 2023 hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Ngoài ra, PVS đang trong quá trình đàm phán hợp đồng cho FPSO Lam Sơn và FSO Biển Đông. Tuy nhiên, PVS tự tin sẽ thành công trong việc gia hạn các hợp đồng này.

* Kế hoạch vốn XDCB lớn sẽ tạo điều kiện tăng trưởng. PVS đặt mục tiêu vốn XDCB là 1,8 nghìn tỷ đồng/1,3 nghìn tỷ đồng cho các năm 2023/2024 và tổng cộng 4,6 nghìn tỷ đồng trong 5 năm tới. Kế hoạch này chủ yếu là do cam kết đối với khách hàng/đối tác chiến lược về cơ hội việc làm của PVS trong lộ trình mở rộng công suất điện gió ngoài khơi của khách hàng/đối tác chiến lược của PVS. Chúng tôi hiện giả định tổng vốn XDCB là 5,6 nghìn tỷ đồng trong 5 năm tới.

* Kế hoạch cổ tức & tăng vốn chủ sở hữu: Với năng lực tài chính mạnh của PVS và các ngân hàng sẵn sàng tài trợ vốn cho các dự án điện gió ngoài khơi với lãi suất ưu đãi, PVS không cần huy động vốn trong 5 năm tới. Ngoài ra, PVS tự tin trả cổ tức tiền mặt ổn định 700 đồng/cổ phiếu, phù hợp với giả định của chúng tôi. Trong trường hợp PVS đầu tư trực tiếp vào điện gió ngoài khơi, công ty có thể cần tăng vốn chủ sở hữu.

[10:25] Một số Cp tích cực sớm